盛視科技（股票程式碼：002990）於8月19日晚間披露2026年半年報，上半年實現營業收入7.34億元，同比增長33.73%；歸母淨利潤1.07億元，同比大增342.91%；扣非歸母淨利潤1.04億元，同比增長566.84%。利潤增速遠超收入增速，背後既有新業務的貢獻，也有資產減值損失同比減少的因素。

最顯著的變化在於收入結構。公司自今年4月開始佈局智算業務，報告期內該業務實現收入3.55億元，佔總營收的48.40%，一舉超過智慧口岸查驗系統解決方案的3.37億元，成為公司最大的單項收入來源。智算業務毛利率為42.75%，高於智慧口岸查驗系統解決方案的38.64%。這標誌著盛視科技的業務重心正從傳統的智慧口岸領域向AI算力基礎設施延伸。

不過，上半年的收入增長主要由新業務拉動，原有業務則出現下滑。軟體與資訊科技服務收入合計3.78億元，同比下降31.04%；其中智慧口岸查驗系統解決方案收入同比下降31.53%，智慧交通及其他業務收入下降26.72%。公司解釋稱，部分專案驗收延後影響了收入確認。若剔除新增的智算業務，其餘業務收入較去年同期明顯減少，反映出傳統業務面臨的交付節奏壓力。

利潤端的改善同樣不能僅歸因於智算業務。上半年公司計提各類資產減值2677.05萬元，較去年同期的7730.32萬元（注：原文為“較去年同期減少5053.27萬元”，據此推算去年同期約7730萬元）大幅減少，其中信用減值損失從7626.15萬元降至2548.91萬元。減值壓力的減輕，顯著減少了對當期利潤的拖累，這也是歸母淨利潤增速遠高於收入增速的重要原因。

智慧口岸仍是公司原有業務的主體，上半年公司中標了合肥新橋國際機場T2航站樓、廈門翔安機場、中越友誼關—友誼貨運通道等多個智慧口岸專案。海外市場收入為2683.35萬元，同比增長37.19%，但佔總營收比例僅3.65%，現階段對整體業績貢獻有限。

相比收入端，新業務帶來的資金變化更值得關注。上半年經營活動產生的現金流量淨額為-13.17億元，而上年同期為2541萬元，公司稱主要由於智算業務備貨支付增加。期末預付款項升至14.97億元，存貨升至10.39億元，短期借款則由年初的零增加至16.95億元。智算業務在帶來收入增量的同時，也顯著提高了備貨、資產投入和融資需求，對現金流和資產負債表形成壓力。

目前，盛視科技的業務邊界正從智慧口岸和垂直行業AI進一步延伸至算力基礎設施，同時推進NAO機器人等新業務。上半年研發投入9453萬元，同比增長10.15%；管理費用同比增長49.69%，公司稱主要與法國子公司員工薪酬及運營費用增加有關。

這份半年報反映出的並不只是利潤大幅增長。智算業務已快速改變盛視科技的收入結構，但原有智慧口岸業務仍存在專案確認節奏壓力，而智算擴張對現金流和資產負債表的影響也開始顯現。接下來，智算專案能否持續形成收入和現金迴流，以及智慧口岸專案的交付、驗收節奏如何變化，將是觀察公司業績持續性的兩個重要變數。