2026年8月，OpenAI 經歷了一系列高層人事變動，引發外界對其財務可持續性的擔憂。8月10日，OpenAI 完成了一項 70 億美元的員工股份回購要約，估值定為 8520 億美元。隨後，營運長 Brad Lightcap 於8月11日宣佈離職，兩天後，上任僅約八個月的首席營收官 Denise Dresser 也宣佈離開。這一連串變動被科技評論家 Ed Zitron 在其 Substack 通訊《Where's Your Ed At》8月18日的文章中用作引子，提出“如果 OpenAI 倒閉會怎樣？”的疑問，探討這家全球估值最高的私營公司若資金耗盡可能帶來的連鎖反應。
Zitron 的核心論點在於，OpenAI 的收入增長正在放緩，而義務卻在膨脹。據《華爾街日報》7月22日報道，OpenAI 已將到2030年的計劃算力支出提高至 7500 億美元，加上其他承諾，總義務可能超過 8000 億美元。與此同時，OpenAI 2025年收入約為 130 億美元，但虧損額據不同來源估計在 210 億至 385 億美元之間。Zitron 認為，OpenAI 每年需要籌集約 1000 億至 2000 億美元才能維持運營，但考慮到軟銀的流動性壓力、亞馬遜和谷歌的負自由現金流，以及輝達面臨的審查，這一目標“幾乎不可能實現”。
Zitron 還指出，OpenAI 的年度化執行率（annualized run rate）在8月中旬已超過 400 億美元，約為2025年的兩倍，但他認為這一指標是“營銷數字”，而非正式財務報告。他同樣質疑 Anthropic 的類似資料，後者同期執行率據稱超過 650 億美元。Zitron 提出了三種假設情景：微軟接管 OpenAI 的義務並削減免費或補貼產品；OpenAI 倒閉，奧特曼成為替罪羊；或 OpenAI 與 Anthropic 合併。但他明確表示這些只是推測，並非既定事實。
OpenAI 總裁 Greg Brockman 在 CNBC 的《Squawk Box》節目中反駁稱，離職事件之所以引發關注，僅僅是因為 OpenAI 處於聚光燈下，在較小的公司中這類變動並不罕見。接近公司的訊息人士稱，這些離職是“長期積壓的低效領導層清理”，與公司向企業市場的轉型有關。據 Tech Times 8月15日報道，OpenAI 的企業收入首次超過消費者收入，比預期提前了兩個季度，7月月度執行率增長 20%，企業客戶增長 32%。
Zitron 的論點建立在 Anthropic 崛起而 OpenAI 放緩的對比之上，但路透 Breakingviews 8月18日指出 Anthropic 的增長也在減速，Investopedia 則質疑 Anthropic 的收入是否足以支撐其估值。如果 Anthropic 同樣放緩，Zitron 的對比框架將受到削弱。RIA Advisors 的投資組合經理 Lance Roberts 認為，懷疑者可能低估了 OpenAI 的轉型能力。
OpenAI 的融資壓力並非空穴來風。據報道，亞馬遜已完成 500 億美元承諾中的額外 350 億美元投資，軟銀則以其 OpenAI 股份為抵押獲得了 100 億美元貸款。此外，OpenAI 可能將 IPO 推遲至2027年，估值目標超過 1 萬億美元，奧特曼曾表示低於此估值“免談”。這些動態表明，OpenAI 正試圖在鉅額資本需求與市場信心之間尋找平衡，而高管離職潮無疑增加了不確定性。