前OpenAI研究員Leopold Aschenbrenner旗下AI對沖基金Situational Awareness的Q2 13F檔案顯示，該基金在6月30日持有美光（MU）與閃迪（SNDK）合計超110億美元的多頭倉位，但這一重注在不到一個月內迅速瓦解，基金被迫向Citadel出售流動性資產。

據CNBC報道，13F檔案揭示了該基金在AI儲存晶片上的高度集中押注。閃迪與美光作為基金的兩大支柱，分別受益於NAND快閃記憶體和DRAM在AI資料中心中的強勁需求。閃迪CEO David Goeckeler在財報電話會上表示，2026財年是公司重新定義自身定位的一年，Q4資料中心收入達29.77億美元，全年資料中心收入同比增長437%，並簽署了10項新商業模式協議，涉及939億美元的最低收入承諾。美光Q3 FY26收入達415億美元，毛利率創紀錄地達到84.9%，非GAAP每股收益為25.11美元，CEO Sanjay Mehrotra提到16項戰略客戶協議和1000億美元的累計最低價格收入承諾。

然而，從6月30日至7月29日，閃迪股價從2273.73美元跌至1015.89美元，跌幅55.32%；美光股價從1154.11美元跌至739美元，跌幅35.97%。同期，基金其他公開持倉也大幅下滑：Bloom Energy跌45.9%，台積電跌21.55%，蔚來跌5.93%。相比之下，標普500指數同期僅下跌2.32%，VIX指數在7月29日一度升至20.66。

基金資產從峰值450億美元縮水至約100億美元，槓桿放大了損失，迫使Aschenbrenner向Citadel出售大部分流動性頭寸。其私募持倉，包括估計價值50億美元的Anthropic股份，目前構成基金剩餘價值的主要支撐，但這些估值可能面臨考驗。

這一案例凸顯了AI產業鏈中高槓杆集中持倉的風險。儘管儲存晶片公司受益於AI需求，但週期性行業的波動性在槓桿作用下被急劇放大。投資者需警惕類似的高集中度策略可能帶來的連鎖反應。