晨星（Morningstar）分析師Phenix Lee在CNBC採訪中表示，台積電（TSM）的營收增長在2027年前可能保持強勁，但2028至2029年將面臨更大不確定性，因為AI投資需要證明其回報。Lee預計台積電2027年營收將增長30%，主要由AI需求和其他去瓶頸化努力驅動。他強調，不確定性主要集中在2028-29年，屆時AI投資必須證明回報。此外，地緣政治擔憂也是台積電面臨的另一大問題。

Lee指出，隨著AI需求增長，半導體供應鏈正在演變，先進晶片可能不再是行業最緊張的瓶頸，其他元件可能成為焦點。這一轉變可能部分解釋了為何台積電股價在AI增長高預期下仍相對穩定。台積電能否隨需求擴大供應，對於應對AI基礎設施供應鏈中的瓶頸轉移至關重要。

台積電海外製造足跡的擴大也反映了供應鏈穩定性和地緣政治考量對其決策的影響。週二，台積電與索尼半導體解決方案宣佈達成最終協議，在日本熊本成立合資企業，專注於開發和製造智慧手機用先進影像感測器。索尼將持有控股權，計劃通過現金和資產轉讓向合資企業出資約4650億日元（約29.2億美元），台積電將出資約2820億日元（約17.7億美元），投資將根據市場需求和其他業務條件分階段進行。Lee表示，索尼的多數股權是協議中最大的意外，尤其是考慮到台積電傳統上偏好保持對製造業務的控制。他提到台積電在德國工廠持有70%股份，也是近期偏離傳統做法的例子。Lee認為，地緣政治考量和供應鏈穩定性可能正在改變台積電對海外製造的策略。

台積電週一公佈的7月營收為4675.8億新台幣（約145億美元），同比增長44.7%。此前二季度營收同比增長36%至1.27萬億新台幣（約402億美元），淨利潤增長77.4%至7065.6億新台幣，攤薄每股收益增長77.4%至27.25新台幣。台積電高階副總裁兼首席財務官黃仁昭表示，二季度業務受到領先製程技術強勁需求的支撐，公司預計這一勢頭將持續至三季度，尤其是2奈米技術量產之際。

截至撰寫本文時，Stocktwits上散戶對台積電的情緒偏向看跌。台積電股價年初至今上漲40%，過去12個月上漲73%。對比來看，iShares半導體ETF（SOXX）過去12個月上漲118%，Global X人工智慧科技ETF（AIQ）上漲41%，VanEck半導體ETF（SMH）上漲94%，Direxion每日半導體看多3倍ETF（SOXL）上漲406%。