新加坡主權財富基金淡馬錫計劃首次直接投資韓國股市，目標鎖定全球記憶體晶片巨頭三星電子與SK海力士，將其視為AI價值鏈中被嚴重低估的標的。據韓國《亞洲經濟》報道，淡馬錫近期已就投資事宜與韓國政府接觸，正在評估入場時機。訊息傳出後，兩家公司股價盤中均大漲逾8%。

此次入市採用內部人員直接投資方式，而非委託外部資產管理公司運營。投行業界人士解讀稱，這一安排體現了淡馬錫對相關判斷的高度確信，其一貫風格是從長遠視角向引領市場的產業投入大規模資本。韓國金融監管部門一名官員表示，當前兩家公司股價因韓國政府近期允許單一股票槓桿ETF上市而出現劇烈波動，淡馬錫正是在此背景下尋求確認資金執行視窗。這將是淡馬錫首次直接投資韓國證券市場。

淡馬錫認為，在AI整體價值鏈中，記憶體半導體板塊估值最為低估。上述投行業界人士指出，三星電子和SK海力士的股價較去年低點最高已累計上漲逾880%，但淡馬錫仍對其後續上行空間抱有堅定信心。淡馬錫將AI半導體定性為推動產業結構變革的長期成長領域，而非短期熱潮。在AI投資過熱擔憂升溫、市場情緒有所降溫之際，該基金反而持續加大對AI價值鏈的整體押注。

淡馬錫於7日向美國證券交易委員會（SEC）提交的13F持倉報告顯示，截至今年6月末，該基金持有輝達、台積電及荷蘭半導體光刻裝置巨頭ASML的股份，同時也是生成式AI開發商OpenAI與Anthropic的主要機構投資方之一。此次若完成對三星電子與SK海力士的直接投資，將使淡馬錫的半導體持倉版圖延伸至記憶體晶片領域，進一步完善其AI價值鏈佈局。

今年第二季度，淡馬錫集中佈局半導體、資料中心、雲端計算、AI模型開發商及軟體基礎設施等領域。其目標是在未來五年內，將AI相關投資佔整體投資組合的比例從當前6%大幅提升至最高15%。淡馬錫為新加坡財政部全資持有的國有投資公司，截至今年3月末，其管理資產規模達5180億新加坡元（約合人民幣572萬億元）。

從產業視角看，淡馬錫此舉釋放出長期資本對AI儲存賽道的信心。記憶體晶片作為AI算力基礎設施的關鍵一環，其需求隨大模型訓練與推理的擴張而持續增長。淡馬錫的入局，可能帶動更多機構重新評估三星電子與SK海力士的估值，並影響全球半導體投資格局。不過，市場仍需關注韓國股市波動及槓桿ETF帶來的短期風險。