在2026年這個對投機性成長股並不友好的年份，納斯達克100指數至今上漲約11%，表現尚可。然而，據24/7 Wall Street的分析，在眾多AI主題ETF中，有三隻基金不僅跑贏了這一基準，而且並未依賴單一重倉股。這三隻基金分別是Invesco AI and Next Gen Software ETF（IGPT）、Roundhill Generative AI Technology ETF（CHAT）和Global X Artificial Intelligence Technology ETF（AIQ）。它們今年迄今及過去一年的回報均超過納斯達克100指數，且各自的最大持倉佔比僅約7%，避免了過度集中的風險。

分析指出，這些AI ETF跑贏大盤的關鍵並非選股技巧，而在於納斯達克100指數成分股的侷限性。三星、SK海力士、台積電等外國晶片和記憶體供應商未被納入該指數，但它們卻在AI資本開支週期中佔據了重要份額。任何重倉這些公司的AI ETF，都能獲得指數無法複製的結構性敞口，這正是超額收益的來源。

具體來看，IGPT是這三隻基金中回報最高的。該基金今年迄今上漲約47%，過去一年上漲約73%，遠超納斯達克100指數20%的一年漲幅。它跟蹤STOXX World AC NexGen Software Development指數，篩選那些從AI、大數據分析和下一代軟體中獲得可觀收入的公司。IGPT的持倉偏向具有直接AI產品敞口的半導體和軟體公司，這種集中度既帶來了超額回報，也帶來了波動性——過去一個月，該基金因高估值軟體股拋售而回撤約12%。其管理資產規模接近8.75億美元，規模相對較小，在動盪交易時段買賣價差可能擴大。

CHAT是這三隻中唯一主動管理的基金，專門圍繞生成式AI構建。該基金今年迄今上漲約39%，過去一年上漲約65%，由基金經理自主判斷哪些公司屬於生成式AI受益者。其投資組合持有41只股票，淨資產約14億美元。前十大持倉中，Alphabet和輝達各佔約7%，AMD約佔5%，前十大合計約佔資產的45%。CHAT的獨特之處在於後半部分持倉：它持有CoreWeave（1.85%）、Astera Labs（2.72%）、Nebius Group（2.06%）和Credo Technology（1.39%）等AI基礎設施公司，這些公司提供GPU雲容量、AI互連晶片和資料中心網路裝置，是多數被動AI ETF完全錯過的“賣鏟人”業務。不過，主動管理也帶來成本，其費率約0.75%，高於被動產品。

AIQ則是三隻中覆蓋面最廣、最多元化的基金，費率也最低，為0.68%。其資產規模接近70億美元，流動性最佳。該基金今年迄今上漲約15%，過去一年上漲約30%，雖不及前兩者，但仍領先於納斯達克基準。前十大持倉中，Alphabet佔4.5%，博通、三星電子和AMD各佔約3.7%至3.8%。組合還包括阿里巴巴（3.5%）和騰訊（3%）等中國網際網路平台。正是這些國際持倉帶來了相對於QQQ的超額收益，因為它們均不在納斯達克100指數中。不過，AIQ的缺點是上行空間有限，因其持倉還包括蘋果、思科和特斯拉等，回報特徵更像全球科技指數，而非專注的AI押注。

總體而言，這三隻基金通過不同路徑實現了超越納指的目標，為投資者提供了在AI主題下分散風險、避免單一股票依賴的替代選擇。分析也提醒，高回報伴隨高波動，投資者需根據自身風險偏好選擇。