美國晶片股在週四、週五連續兩個交易日強勁反彈，扭轉了本月以來的拋售潮。週五盤前，美光（Micron）股價上漲3.5%，SanDisk和西部資料（Western Digital）漲幅均超過5%，英特爾（Intel）和AMD分別上漲4.6%和3%，輝達（Nvidia）上漲1%。SK海力士（SK Hynix）的美股上漲近6%。iShares半導體ETF（SOXX）上漲3%，Roundhill記憶體ETF（DRAM）上漲2.4%。
此輪反彈的直接催化劑來自科技巨頭的資本開支表態。亞馬遜（Amazon）和微軟（Microsoft）均表示，將加大資本開支以應對全球記憶體供應緊張帶來的成本上升。這一表態被市場解讀為AI驅動需求仍持續超過供給的訊號，重新點燃了投資者對晶片製造商的興趣，也緩解了此前對超大規模雲廠商可能削減AI基礎設施投資的擔憂。
週四的漲幅更為驚人：SanDisk和美光分別大漲26%和18.4%，創下數月來最佳單日表現，SanDisk成為標普500指數中漲幅最大的成分股。受此帶動，韓國基準指數KOSPI週五飆升18%，創下歷史最大單日漲幅。韓國市場以三星電子和SK海力士權重較高，晶片股的強勢直接拉動了指數表現。此外，韓國政府近期嘗試限制股票和槓桿投資產品的劇烈波動，也為市場提供了支撐。
儘管短期反彈強勁，但晶片股本月整體仍深陷下跌。截至週四收盤，SOXX本月累計下跌21.3%，若該跌幅保持到月末，將是該基金自2002年12月以來最差月度表現。本月早些時候，科技股內部的板塊輪動以及對市場過熱的擔憂，曾對半導體交易造成巨大壓力。
從市場情緒看，零售投資者對SanDisk的情緒為“極度看漲”，對美光、SK海力士、英特爾和輝達為“看漲”，對SOXX為“中性”，對DRAM為“看跌”。這種分化反映出投資者對AI晶片長期需求與短期估值回撥之間的糾結。
分析人士指出，此次反彈更多是超跌後的修復，而非趨勢反轉。亞馬遜和微軟的資本開支承諾雖然強化了AI算力需求的確定性，但此前市場對估值過高的擔憂並未完全消散。晶片股能否在月末守住反彈成果，仍取決於後續財報、宏觀資料以及超大規模廠商的資本開支指引。對於AI產業鏈而言，記憶體晶片的供需緊張格局短期內難以緩解，這將繼續支撐相關公司的業績預期，但股價的波動性也可能維持高位。