AMD與Core Scientific於7月28日宣佈了一項基礎設施合作，初期將在2027年前於美國部署超過500兆瓦的資料中心容量，並可能擴充套件至2.5吉瓦。這一合作直擊AI晶片部署的關鍵瓶頸——沒有通電的土地、冷卻、網路和高密度機架，AI加速器就無法產生收入。Core Scientific提供這些基礎設施，雙方將圍繞AMD Instinct GPU、EPYC CPU以及ROCm軟體聯合設計資料中心設施。

對於AMD而言，預訂相容的容量可以將客戶興趣轉化為可安裝的系統，而非擱置的晶片需求。不過，協議並未披露任何GPU採購承諾。Core Scientific表示，該合作以約530兆瓦的15年期協議為基礎，覆蓋五個站點，潛在基礎合同收入超過140億美元。但該公司強調，這一估算並非已確認收入，且由於未披露GPU採購承諾，投資者無法將其直接轉化為AMD晶片的銷售額。

作為合作的一部分，AMD將獲得按市價認購Core Scientific普通股的認股權證，具體取決於商業條件。這一安排使AMD與基礎設施提供商的執行情況掛鉤，併為其帶來潛在的股權收益。但如果認股權證歸屬並行使，可能會稀釋現有Core Scientific股東的權益，不過雙方未披露足夠條款來量化這一影響。

對於Core Scientific而言，這一合作提供了新的變現渠道。它可以通過與AMD客戶安裝相關的高密度託管服務來利用其電力和改造後的站點，而不再僅僅依賴數字資產挖礦。這一關係還拓寬了其AI客戶基礎——此前在2025年10月，股東否決了向CoreWeave出售全部股份的提議，合併因此終止。

交付仍需要大量資本支出、站點改造和可靠的電力供應，而未披露的定價和2027年的啟動時間表給收入、進度和需求帶來了不確定性。截至2026年第一季度，Insider Monkey資料庫顯示有134家對沖基金持有AMD多頭頭寸，高於2025年第四季度的132家。這些持倉報告早於與Core Scientific的協議，顯示的是既有的多頭參與，而非對該協議的反應。截至7月15日，AMD有39,768,152股被做空，佔流通股的2.45%。AMD在3月28日的債務表中列有常規優先票據，無可轉換餘額，也無待定股票合併。因此，這一做空比例是一個相對乾淨但溫和的看空或對沖訊號，並非擁擠的做空。