輝達（Nvidia）對AI雲基礎設施公司Nebius Group的戰略投資正在產生顯著回報。根據美國證券交易委員會（SEC）檔案，輝達持有Nebius 9.3% 的股權，按當前股價計算價值超過 50億美元。這一訊息推動Nebius股價在7月21日單日飆升近 19%。今年3月，輝達宣佈向Nebius投資 20億美元，幫助其在2030年前部署超過 5吉瓦（GW） 的AI資料中心容量。自3月11日投資公佈以來，Nebius股價已累計上漲超過 67%。

Nebius並非傳統資料中心運營商，而是提供端到端AI雲基礎設施平台。其核心產品包括專用AI資料中心和Token Factory軟體方案，後者允許客戶擴充套件模型、構建AI代理並執行推理任務。公司管理層在5月財報電話會議上表示，Token Factory正獲得客戶強勁採用。此外，其雲平台還被用於開發物理AI解決方案——這一細分市場預計在2026年至2040年間營收增長超過100倍，到2040年達到 3830億美元。

市場研究機構Gartner預測，Nebius所處的雲基礎設施市場到2030年將產生超過 530億美元 營收。目前Nebius過去十二個月營收為 8.78億美元，意味著長期增長空間巨大。公司已與多家大型雲服務商簽訂有利合同，有望維持強勁增長。分析師預計其營收將在兩年內增長 7倍，到2028年達到 216億美元。

儘管Nebius當前市銷率高達 57倍，遠高於納斯達克綜合指數 5.1倍 的平均水平，但Motley Fool分析師Harsh Chauhan認為，若其市銷率在2028年迴歸納斯達克均值，對應市值將達 1100億美元，較當前 480億美元 市值翻倍有餘。不過，該分析屬於單方面看多觀點，投資者需注意高估值風險及AI基礎設施市場競爭加劇的可能性。

輝達的持股不僅為Nebius提供了資金和信譽背書，更凸顯了AI基礎設施領域對算力巨頭的戰略價值。隨著AI推理需求爆發，類似Nebius的雲服務商可能成為產業鏈關鍵環節。