Zacks Investment Research 近日釋出分析報告，認為隨著輝達（NVDA）股價增長放緩，AI 基礎設施領域的另外兩家公司——美光科技（MU） 和 台積電（TSM） 有望在未來實現超越。報告指出，儘管輝達的 AI 晶片需求依然強勁，但其股價今年迄今僅上漲 10.9%，反映出市場對其高預期的消化以及增長動能的減弱。

報告分析，輝達面臨多重挑戰：超大規模雲服務商的 AI 支出可能放緩、來自 AMD 的競爭加劇，以及美國對華先進晶片出口限制和地緣政治緊張局勢持續制約其增長潛力。在此背景下，投資者正將目光轉向 AI 基礎設施供應鏈中其他具有強勁增長趨勢的領軍企業。

美光：AI 記憶體需求驅動爆發式增長

隨著超大規模雲服務商加大 AI 基礎設施投入，對美光 高頻寬記憶體（HBM） 晶片的需求激增。HBM 晶片因其高效處理複雜 AI 工作負載且功耗更低而備受青睞。據美光財報，2026 財年第三季度公司營收達 414.6 億美元，環比增長 74%；第四季度營收預計進一步升至 500 億美元，受益於 AI 記憶體需求的持續強勁。

高價值記憶體產品銷量增長及定價能力提升，推動美光第三季度毛利率從去年同期的 37.7% 躍升至 84.6%。此外，與 Anthropic 的戰略協議及穩健的現金狀況增強了公司長期需求可見性。報告顯示，美光當前財年預期盈利增速高達 790.8%，Zacks 對其每股收益（EPS）的共識預期為 73.85 美元，同比增長 501.9%。

台積電：先進製程與高利潤率支撐長期增長

台積電 2026 年第二季度財報顯示，營收達 1.27 萬億新台幣，同比增長 36%，環比增長 12%。管理層預計第三季度營收將實現雙位數環比增長。淨利潤為 7065.6 億新台幣，同比增長 77.4%，環比增長 23.4%，盈利增速超過營收，凸顯其強勁盈利能力。

台積電在先進半導體制造領域的領導地位使其成為 AI 生態系統的基石。第二季度 淨利率達 55.6%，顯著高於多數半導體同行，反映出其技術領先、運營效率及強大定價權。當前財年預期盈利增速為 50.7%，Zacks 對其 EPS 的共識預期為 16.21 美元，同比增長 47.1%。

兩家公司目前均獲得 Zacks #1（強力買入）評級。分析認為，隨著 AI 投資從晶片設計向儲存與製造環節延伸，美光和台積電有望憑藉強勁的增長趨勢繼續超越輝達的表現。