AMD在AI晶片市場的客戶版圖可能再添一員重磅玩家。Jefferies分析師認為，AI初創公司Anthropic很可能成為AMD的下一個GPU客戶，這一預期將在7月22日至23日舉行的Advancing AI 2026活動上得到驗證。若訊息屬實，Anthropic將加入微軟、OpenAI、Meta和甲骨文等已確認採用AMD GPU的客戶行列，使AMD的AI客戶陣容更加完整。

24/7 Wall St.為AMD設定了562.88美元的目標價，評級為買入，置信度達90%。該目標價較當前股價495.76美元意味著約13.54%的上行空間。AMD股價今年迄今已累計上漲131.49%，過去一年漲幅達209.06%，但近一週從52周高點584.73美元回落了11.14%。

從基本面看，AMD在2026年第一季度交出了亮眼成績單：營收102.5億美元，同比增長37.9%；非GAAP每股收益1.37美元，高於市場預期的1.29美元；資料中心業務收入57.8億美元，同比大增57%。管理層預計第二季度營收約112億美元，對應約46%的同比增速。

看多者認為，AMD的客戶廣度是其最大優勢。微軟已確認採用MI400系列GPU，OpenAI承諾部署6吉瓦的AMD GPU算力，Meta正基於定製MI450晶片部署最高6吉瓦的Instinct GPU叢集，甲骨文則正在建設一個包含5萬塊GPU的Helios超級計算叢集。AMD估計其AI CPU可定址市場規模超過2000億美元，若Anthropic加入，這一數字可能顯得保守。在樂觀情景下，AMD股價12個月內可能達到629.03美元，對應26.88%的回報率。CEO蘇姿豐表示，圍繞MI450系列和Helios的客戶參與度正在加強，頭部客戶的預測超出公司最初預期。

然而風險同樣存在。AMD當前市盈率高達186倍（滾動市盈率），遠期市盈率也有69倍。7月活動若出現任何意外——無論是Anthropic交易條款令人失望，還是MI500細節推遲披露——都可能觸發估值回撥。出口管制仍是懸頂之劍，MI308對華出口限制預計在2025財年帶來約4.4億美元的淨費用。此外，AMD技術長於7月15日通過10b5-1計劃以556.43美元的價格行權並出售了6000股股票。在悲觀情景下，AMD股價可能跌至434.31美元，較當前下跌12.4%。

與競爭對手相比，輝達市盈率僅41倍，但其2027財年第一季度營收高達816.1億美元，資料中心業務同比增長92%。AMD的高估值只有在持續保持45%以上增速時才具有合理性，而第二季度營收指引恰好支援這一預期。英特爾的資料中心和AI業務一季度營收50.5億美元，同比增長22%，規模仍小於AMD的資料中心業務，且揹負著40.7億美元的重組費用。

24/7 Wall St.認為，AMD的買入評級和562.88美元目標價反映了超大規模客戶贏單、利潤率改善和90%置信度的罕見組合。若7月22日活動確認Anthropic合作及MI500路線圖，這一邏輯將得到強化；若公告缺乏財務細節或中國出口政策進一步收緊，則邏輯將被削弱。該機構預測，假設資料中心業務增速在十年末逐步放緩至15%左右，AMD股價在2027至2030年可能分別達到635、695、728和759.47美元。