瑞銀（UBS）交易台釋出最新觀點稱，動量股和半導體股近期的猛烈拋售可能已接近尾聲，這為投資者提供了重新建立人工智慧和半導體股票倉位的視窗。瑞銀衍生品銷售主管Michael Romano在給客戶的報告中表示，儘管市場經歷了回撥，但AI基本面正在改善，這是逢低買入的訊號。不過他建議投資者逐步入場，而非一次性全倉殺回。

根據瑞銀大宗經紀資料，對沖基金已開始解除動量股和半導體股的多頭倉位，減持規模約佔總市值的5%，這是有記錄以來最大規模的削減之一。目前，半導體和軟體股的淨持倉已回落至4月份的水平。Romano認為，這一去風險操作是“基於信念的決定”，而“分步建倉是審慎的做法”。

瑞銀的動量股籃子包含多家知名公司：Sandisk Corp.、博通（Broadcom Inc.）、甲骨文（Oracle Corp.）、KKR & Co. Inc.、Datadog Inc.和微軟（Microsoft Corp.）等。Romano指出，當前的持倉結構正越來越有利於這些股票反彈。不過，AI和動量股的復甦可能以近期市場領導者的回撥為代價。瑞銀大宗經紀資料顯示，近期銀行、工業和其他週期性股票的買入中，大量是空頭回補而非建立新多頭倉位，這意味著隨著資金輪動回AI相關股票，這些板塊可能回落。

自6月底以來，瑞銀的軟體股籃子已上漲約20%，顯示出這些股票對持倉變化的敏感性。Romano預計，動量股的拋售將在7月底觸底，甚至可能已經觸底。支援這一判斷的是，上週五瑞銀的動量指標出現了戲劇性的日內反轉，在短短兩小時內從下跌3.5%轉為上漲2.5%。Romano寫道：“當情況逆轉時，我預計會出現流動性泡沫式的上漲。”

動量策略通常指買入上漲的股票並做空跌幅最大的股票。瑞銀交易台的觀點為當前市場提供了多空兩方面的視角：一方面，AI和半導體板塊的拋售可能提供了買入機會；另一方面，資金從週期股向AI股的輪動可能尚未完成，投資者需警惕市場風格的切換。