瑞银（UBS）交易台发布最新观点称，动量股和半导体股近期的猛烈抛售可能已接近尾声，这为投资者提供了重新建立人工智能和半导体股票仓位的窗口。瑞银衍生品销售主管Michael Romano在给客户的报告中表示，尽管市场经历了回调，但AI基本面正在改善，这是逢低买入的信号。不过他建议投资者逐步入场，而非一次性全仓杀回。

根据瑞银大宗经纪数据，对冲基金已开始解除动量股和半导体股的多头仓位，减持规模约占总市值的5%，这是有记录以来最大规模的削减之一。目前，半导体和软件股的净持仓已回落至4月份的水平。Romano认为，这一去风险操作是“基于信念的决定”，而“分步建仓是审慎的做法”。

瑞银的动量股篮子包含多家知名公司：Sandisk Corp.、博通（Broadcom Inc.）、甲骨文（Oracle Corp.）、KKR & Co. Inc.、Datadog Inc.和微软（Microsoft Corp.）等。Romano指出，当前的持仓结构正越来越有利于这些股票反弹。不过，AI和动量股的复苏可能以近期市场领导者的回调为代价。瑞银大宗经纪数据显示，近期银行、工业和其他周期性股票的买入中，大量是空头回补而非建立新多头仓位，这意味着随着资金轮动回AI相关股票，这些板块可能回落。

自6月底以来，瑞银的软件股篮子已上涨约20%，显示出这些股票对持仓变化的敏感性。Romano预计，动量股的抛售将在7月底触底，甚至可能已经触底。支持这一判断的是，上周五瑞银的动量指标出现了戏剧性的日内反转，在短短两小时内从下跌3.5%转为上涨2.5%。Romano写道：“当情况逆转时，我预计会出现流动性泡沫式的上涨。”

动量策略通常指买入上涨的股票并做空跌幅最大的股票。瑞银交易台的观点为当前市场提供了多空两方面的视角：一方面，AI和半导体板块的抛售可能提供了买入机会；另一方面，资金从周期股向AI股的轮动可能尚未完成，投资者需警惕市场风格的切换。