7月13日，韓國綜合股價指數（KOSPI）遭遇劇烈拋售，單日暴跌8.95%，收於6806.93點，為兩個多月來首次失守7000點整數關口。盤中先後觸發賣方程式單暫停機制和第一階段熔斷機制，這是今年以來韓股第7次熔斷，其中5次發生在過去兩個月內。自2000年熔斷制度建立以來，韓國股市共經歷13次熔斷，今年一年便佔據半數以上，顯示出市場波動的極端程度。

權重股成為拖累大盤的主力。SK海力士單日跌幅高達15.37%，創下其歷史最大單日跌幅；三星電子下跌10.7%，兩家公司合計貢獻了指數跌幅的絕大部分。此次暴跌也是雷曼危機以來韓股第三大單日跌幅，反映出恐慌情緒在核心科技股中的迅速蔓延。

資金流向清晰地勾勒出拋售力量的分佈。外資當日淨賣出11.3億美元，本土機構淨賣出15億美元，兩者構成主要賣壓。散戶投資者逆勢淨買入4.5萬億韓元（約30億美元），但未能抵擋整體下行勢頭。這種內外資機構與散戶之間的方向性背離，往往預示著市場正經歷結構性去風險過程，而非短期技術調整。

槓桿資金的連鎖反應更為觸目驚心。截至7月13日，全市場累計已有逾120萬個槓桿散戶賬戶觸及保證金追繳，其中約32萬至36萬個賬戶被券商全額強制平倉。廣義槓桿總損失預估約2.15萬億韓元（約14.4億美元）。由於強制平倉資料存在兩個交易日滯後，當日9%的暴跌所對應的大規模平倉壓力並未完全納入統計，這意味著本週中後期公佈的強平規模將進一步大幅攀升，去槓桿壓力遠未釋放完畢。

7月以來，韓股保證金體系已顯露出系統性收縮跡象。當月累計強制平倉規模達3442億韓元，其中7月9日單日強平1422億韓元，較前一日的288億韓元增長近五倍。散戶券商保證金存款餘額驟降至107.1萬億韓元，較6月底蒸發近30萬億韓元，降至2020年2月以來最低水平。保證金餘額、融資餘額與投資者存款同步下降，市場已形成“股價下跌、保證金不足、強制平倉、股價進一步下跌”的負反饋迴圈。

對於AI產業投資者而言，韓國股市的劇烈去槓桿直接牽動全球儲存晶片與半導體制造龍頭的定價。SK海力士與三星電子在HBM和先進製程領域佔據關鍵地位，其股價短期急跌既反映市場對終端需求前景的擔憂，也可能通過財富效應和融資條件收緊，間接影響相關企業的資本開支節奏與供應鏈信心。當前去槓桿程序尚未見底，後續強平資料與保證金餘額變動將是觀察市場能否企穩的重要視窗。