中國儲存晶片龍頭企業長鑫儲存的上市程序終於敲定最後時間表。公司於7月14日晚間釋出公告，確認將於7月16日在科創板進行首次公開發行，發行價格鎖定為每股8.66元。

按此發行價計算，長鑫儲存掛牌時的總市值預計將達到約5792億元。這一體量使其一登場便躋身A股半導體板塊的頭部陣營，引發市場對國產DRAM賽道估值中樞的廣泛討論。

在募資規模上，長鑫儲存原本規劃的募集資金需求為295億元，但實際發行方案遠超這一數字。若未行使超額配售選擇權，本次發行預計募集資金總額約為579.19億元，扣除發行費用後淨額約576.38億元。若主承銷商全額行使超額配售權，募資總額將進一步擴大至666.07億元，淨額約663.10億元。這意味著實際融資體量幾乎達到原計劃的兩倍，反映出機構投資者對這一標的的認購熱度。

本次發行最受關注的是其遠超行業均值的估值水平。公告顯示，以2025年扣除非經常性損益前後孰低的攤薄後資料計算，未行使超額配售權情況下的發行市盈率高達308.92倍；若全額行使超額配售權，市盈率將升至313.56倍。這一數字與中證指數釋出的同行業近一個月平均靜態市盈率76.32倍形成鮮明對比，高出逾三倍。如此高的發行市盈率，既體現了市場對長鑫儲存技術突破與國產替代前景的溢價預期，也意味著其未來業績增長需持續兌現才能消化當前估值。

長鑫儲存成立於2016年，總部位於安徽合肥，是目前中國規模最大、技術最先進的DRAM研發、設計與製造一體化企業。公司採用IDM模式，覆蓋從晶片設計到晶圓製造的全鏈條。根據第三方統計，在2025年第四季度全球DRAM廠商銷售金額排名中，長鑫儲存的全球市場份額已攀升至7.67%，成功超越多家老牌儲存廠商，位列全球第四大DRAM製造商，並穩居中國市場份額第一的位置。

從產業背景看，DRAM市場長期由三星、SK海力士、美光三家主導，長鑫儲存的崛起正在打破這一格局。其市佔率從早年的不足2%提升至近8%，背後是持續多年的產能爬坡與製程工藝迭代。此次登陸科創板募集的數百億元資金，預計將重點投向先進製程研發與產能擴張，進一步縮小與國際頭部廠商的技術差距。

對AI產業而言，DRAM是支撐大模型訓練與推理的關鍵儲存器件，尤其是高頻寬記憶體直接決定算力晶片的資料吞吐效率。長鑫儲存的規模化量產能力與上市後的資本擴張，將影響全球儲存供應鏈的議價格局，也為中國AI基礎設施的自主可控提供更穩固的底層支撐。