2026年上半年，國內人工智能一級市場交出了一份遠超預期的成績單。根據IT桔子統計，1至6月AI賽道共發生1203起股權融資事件，融資總金額突破3000億元，僅六個月就大幅超越了2025年全年水平，標誌著AI產業已從技術驗證全面進入規模化落地的爆發期。

從月度節奏看，融資熱度自3月起持續高位運行，3月、4月、5月單月融資規模均維持在400億元以上；6月更迎來爆發式增長，單月融資總額突破1000億元，主要受DeepSeek完成510億元首輪融資的強力拉動。

地域分佈上，北京、杭州、上海、深圳四城貢獻了全國近74%的融資事件數和86%的融資總額，構成絕對核心。北京以321起事件、955.17億元融資總額居首；杭州憑藉DeepSeek的超500億元認購，以595.70億元躍居第二；上海和深圳分別錄得595.70億元與359.43億元。蘇州以190.22億元排名第五，其中Momenta的基石輪及Pre-IPO輪融資貢獻過半。

細分賽道層面，大模型一家獨大，以1598.53億元融資總額拿走全賽道超半數資金，頭部項目單筆百億級融資頻現，馬太效應極為顯著。AI基礎層（算力、AI芯片、訓練框架等）與AI技術層合計融資1067.83億元，構成產業技術底座的核心投資方向。AI+具身智能以906.44億元融資總額成為第二增長極，312起融資事件居全賽道之首，項目活躍度最高。AIGC應用賽道融資596.05億元，單起平均融資額達7.10億元，商業價值認可度領先。

從融資階段看，資本呈現“成長期重倉、成熟期壓艙、早期孵化”的清晰節奏。極早期階段貢獻了626起事件，但單筆平均僅0.73億元，投資邏輯偏向廣撒網、早佈局；成長期企業合計貢獻近半總融資額，單筆平均3.80億元；成熟期企業雖僅177起事件，卻吸納超千億元資金，單筆平均高達6.24億元。

在早期TOP10企業中，世界模型成為第一共識，6家相關企業合計融資97億元；天使輪融資額“通貨膨脹”顯著，多家企業在種子輪或天使輪即完成超7億元融資。值得注意的是，早期TOP10中未出現純大模型公司，表明基礎大模型的早期創業窗口已基本關閉，資本轉向世界模型、具身大腦等下游方向。

中後期TOP20企業合計融資1565億元，佔全賽道過半。DeepSeek、階躍星辰、Kimi三大模型巨頭包攬前三，合計融資930.06億元，但各自融資邏輯差異明顯：DeepSeek憑單筆510億元A輪展現極高資本信任度，階躍星辰半年完成4輪融資反映Pre-IPO衝刺需求，Kimi則節奏相對均衡。人形機器人領域七家企業合計拿下282.26億元，集體進入B輪至戰略投資階段，資本博弈焦點從技術路線轉向量產能力。AIGC應用層三家企業融資高度接近，尚未出現一家獨大格局，賽道仍處“分蛋糕”階段。

展望下半年，全年融資規模大概率突破6000億元，但節奏或呈“前高後低”。大模型賽道將迎來首輪淘汰賽，上半年三巨頭已吸走絕大部分資金，留給其餘200餘家模型企業的資金窗口正快速收窄，預計將出現首批裁員、轉型或併購案例。純“通用大模型”的創業窗口已經關閉，能夠存活的企業要麼找到清晰的差異化場景，要麼獲得產業巨頭的戰略投資。