華爾街機構 Wedbush 最新發聲，將近期科技股的劇烈回調定性為市場短期急躁情緒的宣洩，而非人工智能投資主題的瓦解。該機構旗幟鮮明地表示，當前正處在一場持續多年的 AI 牛市之中，此輪拋售恰恰創造了難得的買入窗口。

Wedbush 科技團隊負責人 Dan Ives 指出，推動所謂“第四次工業革命”的核心公司——包括 微軟、Alphabet、Palantir、甲骨文、英偉達、亞馬遜 和 Meta——均承受著沉重的拋壓。市場對待微軟和 Meta 的態度，彷彿它們是不可持有的熊市股票。Wedbush 將這種反常現象形容為科技巨頭們的“迷離時空市場”，而另一邊，像 美光科技 這樣的存儲芯片贏家卻在上週表現強勁。

該機構將這種市場脫節歸因於兩大核心憂慮。首當其衝的是，大型科技公司史無前例的資本開支與收入回報之間存在顯著的時間差。Wedbush 估算，今年最大的科技公司將在 AI 基礎設施建設上投入約 7000 億美元，使整個行業進入一個“氣穴階段”。投資者對微軟和 Meta 的耐心尤為耗盡，這兩家公司正處於一個 6 到 12 個月的關鍵窗口期：數據中心和算力建設正加速推進，但預期的貨幣化浪潮尚未到來。Alphabet 本是該群體中的佼佼者，但近期因多名核心工程師跳槽至 Anthropic 而受挫。Meta 則試圖通過鉅額投資徹底改革其業務，但這需要時間才能轉化為盈利。

Wedbush 將當前局勢定位為一場為期十年的 AI 建設週期的第三年。他們認為，眼下的疲軟是長期收益前的短期陣痛，相關股票已顯現出重大的買入機會。

第二個擔憂則聚焦於不斷攀升的算力和存儲成本，市場擔心這些成本是否會高到迫使企業放緩 AI 建設步伐。Wedbush 提到，蘋果 前一天宣佈的價格上調給市場帶來了負面衝擊，加劇了外界對新雲服務商和超大規模廠商可能在“搶椅子游戲”中暴露風險的普遍擔憂。不過，該機構預計這些成本將在未來一年內得到緩解。

Wedbush 進一步分析稱，一旦 AI 消費硬件、物理 AI 部署和企業級應用案例規模化鋪開，當前的焦慮情緒便會消散。他們將此輪 AI 建設類比為上世紀 50 年代 拉斯維加斯大道的興建——初期的鉅額投入和混亂終將在長期繁榮中得到回報。該機構總結道，整個科技板塊令人費解的波動正在製造市場脫節，併為投資者提供了在它眼中仍有巨大運行空間的多年牛市中，持有科技與 AI 贏家的機會。