財經分析與評論平臺 24/7 Wall St. 近日再度更新其對英偉達（NVIDIA）的股價預測，將目標價設定在 251.55 美元，並維持“買入”評級，置信度高達 90%。該機構認為，當前約 199 美元 的交易價格未能充分反映公司未來 12 個月的盈利潛力，市場對英偉達的定價明顯偏低。
這一看多立場建立在英偉達強勁的基本面之上。公司在 2027 財年第一季度 交出了營收 816.15 億美元 的成績單，同比增幅達到驚人的 85.23%，超出市場預期的 791.16 億美元。非 GAAP 每股收益為 1.87 美元，同樣高於共識預期。其中，數據中心業務收入高達 752.46 億美元，網絡業務更是同比飆升 199%。管理層給出的第二季度營收指引為 910 億美元，預示著增長仍在加速。
24/7 Wall St. 的分析框架指出，英偉達當前的格局與驅動其 2025 年股價上漲的邏輯高度相似：營收加速、利潤率穩固、超大規模雲服務商的算力需求持續超越供給。近期股價從 236.26 美元 的 52 周高點回落約 27%，在該機構看來，這並非基本面惡化的信號，而是一次重置預期的健康回調，為看好 AI 基礎設施長期趨勢的投資者提供了更具吸引力的切入點。
支撐多方邏輯的核心敘事，是 AI 資本支出週期可能比當前市場模型假設的更熱、更持久。英偉達首席執行官黃仁勳將正在進行的 AI 基礎設施建設稱為“人類歷史上最大規模的基礎設施擴張”。這一論斷背後，是高達 1190 億美元 的供應承諾，以及與 OpenAI 達成的覆蓋 10 吉瓦 系統的合作、與 Meta 的多年期協議、CoreWeave 到 2030 年擴展至超過 5 吉瓦的規劃等一系列尚未被短期共識完全消化的催化劑。
儘管華爾街分析師對英偉達的平均目標價高達 298.93 美元，24/7 Wall St. 給出的 251.55 美元目標價相對保守。該機構解釋稱，這是因為他們對遠期盈利施加了更嚴格的估值倍數。在其內部模型中，若遠期每股收益接近 10 美元且市盈率維持在 30 倍，股價有望突破 300 美元。其看空情景下的目標價則為 216.93 美元，仍高於當前交易價格，反映出即便在悲觀假設下，下行空間也相對有限。
不過，該評論也明確指出了值得關注的風險。主要看空邏輯集中在定製芯片（Custom Silicon）的競爭和資本支出消化問題上。OpenAI 與博通合作開發的 Jalapeño 芯片、高通不斷擴大的數據中心產品組合，以及 AMD 與 Rackspace 的交易，都表明超大規模客戶正在尋求供應鏈多元化，以降低對英偉達的單一依賴。此外，Reddit 上的散戶情緒在 6 月下旬一度跌至 22 的看空區間，內部人士在近期的九筆交易中也呈現出淨賣出狀態。
但 24/7 Wall St. 強調，英偉達 75% 的非 GAAP 毛利率和僅 0.616 的 PEG 比率表明，該股遠未被定價至完美無缺的水平。只要超大規模客戶的定製芯片未能在兩年內實質性侵蝕英偉達的營收份額，當前的多頭邏輯就依然穩固。該機構還給出了直至 2030 年的逐年目標價預測：2027 年看 285 美元，2028 年看 320 美元，2029 年看 360 美元，2030 年看 394.73 美元，前提是公司在 Blackwell、Vera Rubin 架構以及機器人技術和主權 AI 等平臺擴展上持續順利推進。