一篇來自財經分析平臺247 Wall St.的評論文章提出了一個讓許多投資者意外的觀點：過去一年裡，人工智能領域的最佳投資工具並非英偉達股票，而是一隻相對低調的ETF。

文章指出，截至近期數據，Global X人工智能與科技ETF（納斯達克代碼：AIQ）在過去十二個月內實現了52%的總回報。同期，以科技股為主的納指QQQ信託基金回報率為35%，而被廣泛視為AI投資代名詞的英偉達自身股價回報率為42%。這隻ETF不僅跑贏了基準指數，也戰勝了它所持有的核心個股。

超額收益的驅動力來自海外

評論分析認為，AIQ表現突出的關鍵在於其持倉結構。與QQQ等主要追蹤美國本土科技巨頭的基金不同，AIQ的資產組合中約有40%配置在國際市場，覆蓋韓國、臺灣、中國大陸、日本和歐洲等地。其前兩大重倉股為三星電子和SK海力士，權重各約5%，臺積電權重接近4%。相比之下，英偉達在組合中的權重僅約3%。

文章特別強調，SK海力士在2025年回報率高達211%，三星電子回報率為111%，臺積電同期上漲約50%。這些公司是英偉達芯片製造所必需的存儲和代工環節的核心供應商，但美國普通投資者很難通過常規渠道直接買入。SK海力士沒有在美上市的ADR，三星在OTC市場交易清淡，而QQQ或標普500指數基金完全不持有這些非美國公司。AIQ通過直接進入首爾和臺北市場，完成了個人投資者幾乎無法實現的操作。

從同步到背離的轉折

文章回顧稱，在2024年的大部分時間裡，AIQ與QQQ的走勢高度相似。但隨後情況發生變化，AIQ開始持續跑贏，其海外持倉成為拉開差距的決定性力量。當2026年5月英偉達單月下跌9%、博通下跌8%時，臺積電同期上漲了6%，供應鏈環節並未與下游客戶同步波動。AIQ因持有更多上游環節而受益。

組合構成與成本考量

該基金共持有97只標的，除上述海外半導體巨頭外，還包括博通、蘋果、思科各約3%的權重，以及Palantir、AMD、美光、甲骨文、騰訊、阿里巴巴、SAP、西門子等較小倉位，甚至涉及CoreWeave、C3.ai等更前沿的AI公司。基金淨資產規模接近70億美元，費用率為0.68%。文章認為這一費率不算便宜，但考慮到其所提供的獨特敞口，也並非過高。

投資邏輯的演變

評論作者指出，英偉達最新季度數據中心收入達752億美元，同比增長85%，數據中心網絡業務增長199%，公司市值逼近5萬億美元。但這些高增長預期在很大程度上已被市場定價。與此同時，博通AI半導體收入上季度達108億美元，同比增長143%，並指引下季度增至160億美元。臺積電作為無論英偉達、AMD還是博通誰勝出都能獲利的“賣鏟人”，過去一年股價上漲99%。AIQ同時持有這三者，外加韓國存儲雙雄，在指數層面實現了“鎬和鏟”策略。

侷限與風險

文章也坦誠指出了AIQ的不足。首先，它並非純粹的AI基礎設施基金，不專注於數據中心電力、冷卻和電網建設等領域。其次，0.68%的費用率高於QQQ。國際敞口帶來了匯率和地緣政治風險，尤其是對中國大陸（阿里巴巴、騰訊、百度）和臺灣地區的持倉。此外，該基金的芯片權重較高，這正是其近期跑贏更專業的機器人和自動化主題基金的原因，後者的工業機器人持倉未能像半導體那樣受益於AI重估。

適用場景

評論最後總結，對於已持有英偉達但希望在不放棄AI主題的前提下實現分散化的投資者，AIQ提供了一個清晰的工具。對於持有QQQ並尋求更具針對性配置的人，AIQ在保留大型科技股敞口的同時，加入了驅動近期超額收益的韓國和臺灣半導體公司。但如果投資者追求的是純粹的英偉達押注，直接買入個股仍是選擇。文章的核心論點是，過去一年的市場表現表明，AI投資已不再是一家公司的故事，而是一條全球供應鏈，而這條鏈條上的關鍵海外節點，並不在多數美國投資者默認持有的指數之中。