投資網站Motley Fool近日發表評論稱，即便輝達已躋身5萬億美元市值俱樂部，與同行科技巨頭相比，其股票仍顯得便宜。這一判斷來自該媒體的一篇分析，它指出輝達當前的市盈率及遠期估值倍數均低於微軟、蘋果、Alphabet等企業，而考慮到其在AI訓練晶片市場近乎壟斷的地位和不斷膨脹的營收增速，這種折價並不合理。

文章強調，輝達的財務表現正在高速擴張，最近一個財季的營收同比增超260%，資料中心業務收入更是驚人，但市場給予的估值倍數卻並未匹配這一爆發力。作者據此認為，如果以同行中位數水平來重估，輝達股價仍有可觀的向上空間，甚至直言其“被低估”。

這一論調背後是輝達近兩年來的瘋狂行情。自AI大模型競賽升溫以來，輝達A100、H100以及接下來的B100晶片成為稀缺資源，公司市值從1萬億美元一路漲至5萬億美元，期間讓不少投資者望而卻步，擔心泡沫。然而Motley Fool的觀點代表了一種反擊：認為真正看懂AI長期資本支出的投資者會意識到，輝達不是高估了，而是市場還未能及時調高估值錨點。

從產業層面看，輝達位於黃仁勳“五層蛋糕”架構的晶片層，並向下拉動能源與基礎設施、向上支撐模型與應用層。該評論隱含的邏輯是，只要AI基礎設施的建造潮不止，輝達的利潤雪球就會越滾越大，其估值不應僅用傳統軟體或硬體公司的方法衡量。部分華爾街分析師也持續上調輝達的盈利預測，但亦有聲音警告，客戶集中度過高、自研晶片趨勢及地緣政策風險是壓制估值的長期因素。

站在中立角度，Motley Fool的這篇評論為市場提供了一種看多輝達的激進敘事，但它更多反映的是一種對AI增長持續性的信念，而非定論。投資者在觀察這類觀點時，需要自行權衡產能、競爭以及宏觀利率環境對科技股估值的多重影響。