CNBC 主持人吉姆·克拉默对英伟达的态度，集中体现了围绕这家公司的一对矛盾：他一方面坚信英伟达站在新一轮工业革命的核心，另一方面也承认其股价已陷入某种停滞。据雅虎财经报道，克拉默在 9 月 3 日英伟达宣布收购开源 AI 平台 Hugging Face 后公开表态，称这笔交易既有进攻性也有防守性。

克拉默转述了英伟达管理层此前的沟通，称 CEO 黄仁勋与 CFO 科莱特·克雷斯一直在推动外界理解开源的重要性，并提到中国同行在开源领域表现强劲，英伟达需要确保自己在这一领域保持领先。克拉默表示，他当时对 Hugging Face 并不熟悉，但认可这笔收购。他进一步提出一个反事实假设：如果AMD或博通宣布收购 Hugging Face，市场很可能会大幅抛售英伟达股票，因此这笔交易在竞争格局中具有某种不对称性。他还表示，如果英伟达在竞购中输给其他买家，外界会质疑其在开源领域是否已经失去手感。

在克拉默看来，英伟达收购 Hugging Face 的意义在于客户基础与品牌，而防守的一面则是确保没有其他公司在开源赛道追上它。他同时指出，英伟达股价目前处于停滞状态，原因是卖盘遍布各处，需要像苹果那样逐步消化掉这些抛压。

这笔收购引发的争论，实际上嵌套在围绕英伟达的更大辩论之中：公司能否维持其 AI GPU 的持续需求，以及这项新技术整体的盈利能力究竟如何。英伟达已与云服务商及其他企业签署协议，帮助它们建设 AI 基础设施，但批评者认为这些交易可能在人为抬高其 AI 产品的需求。

财务数据方面，英伟达第二财季营收同比增长 106%，其中数据中心业务收入同比增长 117%。不过这一增速较第一财季的 262% 同比增速以及上年同期的 122% 有所放缓。数据中心业务当季贡献了 890 亿美元营收，公司总营收为 960 亿美元，管理层也承认第三季度利润率将走低。此外，公司给出的第三季度指引暗示增速将进一步放缓至 89.5%。

从对冲基金持仓看，Insider Monkey 数据库追踪的 1006 只基金中，有 285 只在第二季度持有英伟达股份，高于第一季度的 275 只。其中 Torno Capital 新建了 4.85 亿美元的仓位，Foxhaven Asset Management 建仓 2.02 亿美元。

估值层面，按远期市盈率计算，英伟达目前为 25.58 倍，低于 AMD 的 30.67 倍和 英特尔的 51.81 倍。这一对比常被看多者用来论证英伟达的相对估值并不昂贵，但围绕其增长可持续性的争论仍在持续。