期权市场数据显示，英伟达（Nvidia）在周三盘后公布第二季度财报后，其市值可能出现约2800亿美元的波动。这一预期基于期权市场隐含的股价双向波动5.4%，低于5月财报前的6.5%，也低于该公司过去12个季度平均7.4%的财报后股价波动幅度。

据路透社报道，期权分析机构Option Research & Technology Services（ORATS）创始人Matt Amberson表示，这一预期波动收窄“显示出市场对英伟达有些自满，意味着它变得更可预测”。Susquehanna衍生品策略联席主管Chris Murphy也指出，过去两年英伟达财报后实际股价波动经常低于期权市场定价，AI时代初期那种动辄10%、15%甚至20%的巨幅波动“已经结束”，市场不再预期英伟达会以超预期业绩令所有人意外。

英伟达股价周一已连续第七个交易日下跌，但今年迄今仍累计上涨11.7%。同期标普500指数上涨11.8%，费城半导体指数上涨61%。英伟达的回调发生在更广泛的市场不安背景下：能源价格上升和美国政府债务担忧推高国债收益率，30年期美债收益率上周触及19年高位，促使美国财政部采取措施缓解市场压力。有报道称，财政部长Scott Bessent可能动用政府近1万亿美元的财政部总账户（TGA）为债券回购提供资金，而非增加发行，周一30年期收益率小幅回落，但仍高于5%。

收益率飙升打击了成长股和科技股，华尔街主要股指承压，市场焦点转向美联储主席Kevin Warsh本周晚些时候在杰克逊霍尔（Jackson Hole）的讲话，投资者希望从中寻找利率路径线索。在此背景下，投资者将密切关注英伟达的营收指引、芯片需求、利润率以及大型云服务商是否继续增加AI相关资本开支。作为AI芯片的主导供应商，英伟达被视为整个AI交易的风向标。

英伟达近期与六家主要金融机构合作，推出融资平台，目标为AI基础设施提供超过5000亿美元的资金支持，凸显了企业和政府竞相建设AI数据中心所需的巨额资本。TritonPoint Wealth首席投资官Will Sterling表示，英伟达可能对超大规模云厂商的资本开支轨迹有“很好的把握”，这些厂商的投资回报率“非常重要”，将决定他们是否继续投入，若回报良好，对整个生态系统的风险偏好将是利好。