24/7 Wall St. 于 7 月 24 日发布了对 美光 (MU)、AMD 和 美满电子 (MRVL) 的 2028 年目标价预测，基于其专有因子模型。这三家公司分别代表内存、GPU 和定制芯片，均受益于 AI 资本支出浪潮，但估值前景截然不同。
美光 被给予 持有 评级，2028 年目标价为 957.30 美元，较当前价格基本持平，隐含下行 0.2%。该股年内已上涨 236.38%，过去一年飙升 779.91%，但近一个月回调 20.78%。其第三财季业绩强劲：营收 414.6 亿美元，同比增长 345.72%；非 GAAP 每股收益 25.11 美元；GAAP 毛利率扩大至 84.6%。第四财季营收指引为 500 亿美元。模型认为，市场已为 HBM 周期定价，目标价基于远期每股收益 64.94 美元、分析师目标价 1,491.95 美元和 247Factor 1.14 综合得出。看涨情景下，若 HBM4E 在 2027 年如期出货，目标价可达 1,481.25 美元；看跌情景下，若内存定价回落，目标价则为 652.56 美元。
AMD 被给予 买入 评级，2028 年目标价为 627.71 美元，隐含 13.6% 上行空间。该股年内上涨 157.91%，第一财季营收 102.53 亿美元，同比增长 37.85%；数据中心营收 57.75 亿美元，同比增长 57%。CEO 苏姿丰 表示“领先客户的预测超出我们最初预期”，并提及 Meta 和 OpenAI 分别承诺部署高达 6 吉瓦 的 Instinct GPU。模型基于远期每股收益 6.87 美元和 247Factor 1.137，分析师看涨共识达 82%。看涨路径指向 2031 年目标价 813.06 美元，前提是 MI450 和 Helios 机架级部署如期推进；看跌因素包括约 208 倍的市盈率和英伟达在训练工作负载中的主导地位。
美满电子 同样被给予 买入 评级，2028 年目标价为 299.19 美元，在三者中隐含上行空间最大，达 41.8%。该股年内上涨 148.64%，但较 6 月高点回落 31.45%。第一财季营收 24.18 亿美元，同比增长 27.6%，数据中心收入占比达 76%。CEO Matt Murphy 表示“显著提高了 2027 和 2028 财年的营收展望”。模型应用 247Factor 1.148 和远期每股收益 4.35 美元，分析师看涨共识为 86%。看涨情景下，若定制 XPU 设计赢得订单并如期转化为收入，目标价可达 417.49 美元。
总结来看，24/7 Wall St. 认为美光已充分定价，AMD 是平衡之选，而美满电子提供最大上行潜力但执行风险也更高。该分析强调，若超大规模云厂商未来两个季度的资本支出指引低于预期，将是关键的下行信号。