甲骨文（Oracle）在威斯康星州推进大型AI数据中心项目时遭遇监管阻力，可能因此每年承担超过1亿美元的额外融资成本。该项目为位于Port Washington的Lighthouse Campus数据中心，由甲骨文与Vantage及OpenAI合作开发，预计需要近1吉瓦的电力供应。

威斯康星州公共事业委员会（PSC）拒绝了甲骨文联合Vantage和OpenAI提出的重新审议或推翻此前决定的请愿。该委员会在4月审议了当地公用事业公司We Energies关于为该数据中心提供超大型用户（VLC）和定制资源资费地位的申请，并对资费进行了修改，旨在“防止输电成本从数据中心用户转移给现有用户”。甲骨文在支持请愿的证词中表示，若决定不作修改，其必须提供现金存款或信用证形式的财务担保。根据当前预测，甲骨文最终需提供超过70亿美元的担保，每年成本可能超过1亿美元。

甲骨文为获得豁免资格，需满足多项条件，包括维持标普A-和穆迪A3的信用评级。然而，在PSC做出决定时，标普对甲骨文的评级为BBB，并在本月早些时候进一步下调至BBB-。标普在报告中指出，OpenAI约占甲骨文6380亿美元剩余履约义务（RPO）的一半。若OpenAI无法支付，甲骨文可能面临大量无法退出的数据中心租约，或需以更不利条件重新出租。

甲骨文在证词中表示，已将其承诺信贷额度增加至100亿美元，由包括美国银行和摩根大通在内的银团提供。甲骨文发言人强调，公司仍致力于支付全部能源费用并提供财务担保，确保威斯康星州用户不承担风险。该发言人指出，公用事业公司的提案要求提供相当于甲骨文合同义务100%的抵押品，并基于甲骨文强劲的信用状况采用了行业领先的抵押品组合。他们表示，Port Washington数据中心正与社区负责任地合作开发，将创造数千个就业岗位并推动长期经济增长，希望委员会能重新考虑立场。

去年9月，甲骨文因宣称拥有4550亿美元的RPO（其中3000亿美元来自OpenAI）而估值飙升。此后，甲骨文通过举债为其数据中心建设计划融资，但自由现金流为负。标普预计，甲骨文2027财年（始于今年6月）的资本支出指引已从之前的600亿美元升至900亿至950亿美元，同期自由经营现金流为负420亿美元，较此前估计的负240亿美元进一步恶化。这一系列财务压力凸显了大型AI基础设施投资中的风险与监管平衡难题。