月之暗面旗下新一代大模型Kimi K3发布后迅速走红，却意外引爆了一场“算力荒”。7月19日，Kimi团队发布公告称，由于用户请求量在过去48小时内大幅超出预估，逼近现有集群的承载极限，公司决定即日起暂停C端新用户订阅，将全部算力集中用于服务已订阅用户，保障其权益不受影响。团队同时表示，已全速推进算力扩容，随着新算力陆续到位，将逐步开放更多订阅名额直至全面恢复正常订阅。
Kimi K3是月之暗面推出的2.8万亿参数模型，基于KDA混合线性注意力机制和注意力残差技术构建，原生支持视觉理解，拥有100万token上下文窗口。月之暗面称其为“全球首个开源的3万亿级别模型”。在Arena 7月16日更新的前端开发榜单中，Kimi K3以1679分位列第一，超越Claude Fable 5的1631分和GPT-5.6 Sol的1618分，在品牌与营销、数据与分析、消费产品等6个领域均居首位，仅在游戏领域落后于Fable 5。不过，Arena明确指出该榜单衡量的是前端网页开发任务，而非模型整体能力。月之暗面也坦言，Kimi K3的整体表现仍落后于最强的闭源模型Claude Fable 5和GPT-5.6 Sol。独立测评机构Artificial Analysis的榜单显示，Kimi K3的智能指数为57分，低于Claude Fable 5的60分和GPT-5.6 Sol的59分，且其幻觉率从上一代的39%升至51%。
算力紧张并非月之暗面独有。今年1月，智谱因GLM-4.7上线导致算力资源阶段性紧张，曾限量发售GLM Coding Plan。4月，MiniMax、Kimi、智谱等多家模型厂商均出现过API调用过载或服务中断。海外方面，OpenAI因算力紧张收缩业务战线，放弃Sora视频生成应用；Anthropic则在高频时段限制用户token使用量。算力市场长期存在“通用算力相对过剩、智能算力相对短缺”的结构性矛盾，大模型爆发进一步放大了这一缺口。
Kimi K3的走红也直接冲击了美股AI板块。据《21世纪经济报道》，Kimi K3登顶前端开发榜后，美股AI板块72小时内合计蒸发约4700亿美元，被市场称为“DeepSeek时刻2.0”。核心原因在于，代码生成被视为AI商业化空间最大的赛道之一，Kimi K3以较低成本切入这一领域，威胁到海外闭源巨头的高定价护城河。据Artificial Analysis统计，Kimi K3跑完一个任务平均花费0.94美元，与GPT-5.6 Sol的1.04美元接近，仅为Opus 4.8的一半。月之暗面总裁张予彤透露，7月17日K3发布当天，公司年化收入（ARR）创下历史最大单日增幅。
在资本层面，月之暗面的态度正发生转变。创始人杨植麟曾在2025年内部信中表示，公司现金持有量超100亿元，可从一级市场募集更大量资金，“短期内不着急上市”。公司自2023年成立以来，已累计完成多轮融资，估值突破200亿美元。然而，今年5月有报道称月之暗面已启动VIE及红筹架构拆除工作，为赴港IPO扫清障碍。据每日经济新闻7月20日消息，月之暗面已向投资人发送上市议案，预计最快6个月内完成港股上市。报道称，公司6月ARR已达3亿美元，且在K3发布后实现数倍增长，认为上市时机已成熟。不过，月之暗面尚未就最新上市时间表作出公开回应，也未披露递表或境外上市备案等具体进展。