月之暗面旗下新一代大模型Kimi K3釋出後迅速走紅，卻意外引爆了一場“算力荒”。7月19日，Kimi團隊釋出公告稱，由於使用者請求量在過去48小時內大幅超出預估，逼近現有叢集的承載極限，公司決定即日起暫停C端新使用者訂閱，將全部算力集中用於服務已訂閱使用者，保障其權益不受影響。團隊同時表示，已全速推進算力擴容，隨著新算力陸續到位，將逐步開放更多訂閱名額直至全面恢復正常訂閱。
Kimi K3是月之暗面推出的2.8萬億引數模型，基於KDA混合線性注意力機制和注意力殘差技術構建，原生支援視覺理解，擁有100萬token上下文視窗。月之暗面稱其為“全球首個開源的3萬億級別模型”。在Arena 7月16日更新的前端開發榜單中，Kimi K3以1679分位列第一，超越Claude Fable 5的1631分和GPT-5.6 Sol的1618分，在品牌與營銷、資料與分析、消費產品等6個領域均居首位，僅在遊戲領域落後於Fable 5。不過，Arena明確指出該榜單衡量的是前端網頁開發任務，而非模型整體能力。月之暗面也坦言，Kimi K3的整體表現仍落後於最強的閉源模型Claude Fable 5和GPT-5.6 Sol。獨立測評機構Artificial Analysis的榜單顯示，Kimi K3的智慧指數為57分，低於Claude Fable 5的60分和GPT-5.6 Sol的59分，且其幻覺率從上一代的39%升至51%。
算力緊張並非月之暗面獨有。今年1月，智譜因GLM-4.7上線導致算力資源階段性緊張，曾限量發售GLM Coding Plan。4月，MiniMax、Kimi、智譜等多家模型廠商均出現過API呼叫過載或服務中斷。海外方面，OpenAI因算力緊張收縮業務戰線，放棄Sora影片生成應用；Anthropic則在高頻時段限制使用者token使用量。算力市場長期存在“通用算力相對過剩、智慧算力相對短缺”的結構性矛盾，大模型爆發進一步放大了這一缺口。
Kimi K3的走紅也直接衝擊了美股AI板塊。據《21世紀經濟報道》，Kimi K3登頂前端開發榜後，美股AI板塊72小時內合計蒸發約4700億美元，被市場稱為“DeepSeek時刻2.0”。核心原因在於，程式碼生成被視為AI商業化空間最大的賽道之一，Kimi K3以較低成本切入這一領域，威脅到海外閉源巨頭的高定價護城河。據Artificial Analysis統計，Kimi K3跑完一個任務平均花費0.94美元，與GPT-5.6 Sol的1.04美元接近，僅為Opus 4.8的一半。月之暗面總裁張予彤透露，7月17日K3釋出當天，公司年化收入（ARR）創下歷史最大單日增幅。
在資本層面，月之暗面的態度正發生轉變。創始人楊植麟曾在2025年內部信中表示，公司現金持有量超100億元，可從一級市場募集更大量資金，“短期內不著急上市”。公司自2023年成立以來，已累計完成多輪融資，估值突破200億美元。然而，今年5月有報道稱月之暗面已啟動VIE及紅籌架構拆除工作，為赴港IPO掃清障礙。據每日經濟新聞7月20日訊息，月之暗面已向投資人傳送上市議案，預計最快6個月內完成港股上市。報道稱，公司6月ARR已達3億美元，且在K3釋出後實現數倍增長，認為上市時機已成熟。不過，月之暗面尚未就最新上市時間表作出公開回應，也未披露遞表或境外上市備案等具體進展。