在刚刚落幕的2026年世界人工智能大会（WAIC）上，国内三大电信运营商——中国移动、中国电信、中国联通——罕见地采取了统一行动：集体押注“Token经济”，明确要做AI时代的“卖铲人”。这一战略转向的背后，是Token调用量的指数级爆发。截至2026年3月，中国日均Token调用量已飙升至140万亿，较2024年年初增长超过1000倍。Token正在取代流量，成为AI产业新的度量衡。

三家运营商的战略重心各有侧重。中国电信是三者中最早提出Token经营的，其董事长柯瑞文将Token经营的本质定义为“给客户提供人工智能服务”。在供给端，中国电信不满足于仅售卖Token，更希望成为生产Token的工厂。其宁夏分公司发布的2026年“Token工厂”生成能力服务集中采购项目，整体预估规模达164.51亿元。在服务端，中国电信推出了星辰TokenHub运营服务平台，相当于一个Token服务的“总闸门”：企业只需开一个Token账户、接一套API，即可跨模型调用各类AI能力，无需与每家模型厂商分别对接。

中国移动则将工业互联网作为其Token战略的重点，在WAIC 2026期间正式发布统一工业互联网品牌“移动天工”。依托该商城开放平台，吸引工业软件、智能装备、系统集成商入驻，将工业AI模型、行业智能体、数据工具封装为标准化服务，以Token计量实现能力按需调用、按量计费。

中国联通则走“全栈Token经营”路线，提出Agent+Token+AI云新模式，构建Token从创造、存放、转运、定价到应用的全流程服务体系。同时，中国联通自研了四维一体高效Token推理框架Uni-Infer，通过算网模协同、模算融合、模型调优和多模智选四大能力来降低推理成本。

三家运营商的集体转向，释放出一个清晰信号：Token不再是技术圈的小众词汇，而是AI产业的核心生产要素。事实上，“Token工厂”的概念最早由英伟达CEO黄仁勋带火，他认为现代AI数据中心是“生产词元的现代化工厂”，每一个Token都能转化为商业利润。这一判断在WAIC 2026上得到了全产业链的响应。

Token工厂已是算力行业的第三次商业模式迭代。第一代是卖硬件，企业自购GPU服务器、自建算力中心；第二代是卖算力，云厂商按GPU时长、服务器租赁等方式计费；第三阶段就是当下的卖Token，客户不再关心底层有多少张卡，只关心“每百万Token多少钱”和“响应时延多长”。推动这一转变的深层动力是Token消耗量的指数级爆发：2025年1月，中国企业级MaaS市场日均Token消耗量约1.6万亿；2025年年底升至9.6万亿；2026年全年预计达40000万亿，约为2025年的20倍。随着驱动增长的引擎从对话式AI转向智能体（Agent），单次任务的Token消耗从万级跃升至十万级乃至百万级，未来市场空间不可估量。

这片广阔的市场，自然不止三大运营商在角逐。商汤等头部云厂商，以及中科曙光、华为等算力硬件与系统巨头，均已跻身Token工厂赛道的核心阵营。同时，一批独立的Token工厂也在资本助推下迅速崛起。6月30日，硅基流动正式向港交所递交招股书，拟以第18C章特专科技公司身份登陆主板，冲击港股市场首只Token工厂概念股，递表前已完成七轮融资，投后估值达77.4亿元。另外两家Token生产服务商也于日前完成新一轮融资：清华系Token生产服务商趋境科技7月宣布完成A轮融资，这家2023年底成立的公司半年内累计募资金额已突破10亿元；无问芯穹则在5月宣布再获超7亿元融资，累计融资额突破22亿元。

三大运营商在WAIC 2026上的罕见同频，是Token经济从概念走向爆发的最佳实证。它还释放出一个信号：国内AI产业正趋于成熟，因为基础设施正在“能源化”。过去大家抢卡，是因为要自己训练模型；现在基础大模型格局基本稳定，大家更关心如何把模型用起来，由此产生了强烈的Token需求。

对于产业链来说，Token工厂崛起带来的利好是结构性的。从上游看，过去卖算力凭的是硬件参数，英伟达是不可逾越的高山；如今，Token模式降低了硬件品牌的壁垒，使得寒武纪、海光信息、壁仞、燧原科技等国产芯片可以凭借成本和系统优化优势更快进入核心市场。另一方面，系统集成与服务器厂商如浪潮信息、中科曙光等，其作用进一步凸显。对下游而言，Token让AI从“奢侈品”变成了“日用品”。中小AI企业终于可以把“万一买错卡就破产”的巨大技术风险，换成“每月付Token费、随时可退出”的灵活经营风险，这对整个AI产业的创新活力是巨大的解放。

当然，卖Token并非好做的生意，其本质是运营商用“承接底层技术脏活累活”的代价，换取了“掌握定价权和客户流水”的资格。对Token工厂来说，解决好两个问题尤为重要：技术层面的稳定交付，以及成本控制。如果运营商的调度算法和销售预测能力做得好，他们赚得比卖卡多；如果预测不准、客户跑路，他们亏得比卖卡惨。

从“卖算力”到“卖Token”，从硬件比拼到系统效率的较量，WAIC 2026清晰宣告了AI产业进入“下半场”。三大运营商的集体转身只是一个开始。当Token成为AI时代的“数字硬通货”，谁能以更低的成本、更高的效率生产出更有价值的Token，谁就能在这场重构中占据先机。而这场重构的终局，将是AI真正像水电一样，成为普惠全社会的基础设施。