亿万富翁投资者大卫·泰珀（David Tepper）旗下对冲基金Appaloosa Management最新提交的13F文件显示，其前五大美股持仓覆盖了AI产业链的每一个环节，从底层记忆体到终端应用。这一布局被市场视为对AI投资主题的全面押注。

泰珀的五大持仓分别为：Uber、美光科技、谷歌母公司Alphabet、台积电和亚马逊。其中Uber是唯一与芯片无关的标的，体现了泰珀对AI应用层的独特判断。

Uber作为意外之选，其核心逻辑在于自动驾驶出租车平台。CEO达拉·科斯罗萨西（Dara Khosrowshahi）正推动Uber成为全球最大的自动驾驶出行服务商，通过与Zoox和Waymo合作，在拉斯维加斯和洛杉矶等城市接入自动驾驶车辆。每笔通过Uber平台完成的自动驾驶订单，公司无需支付司机费用，边际利润显著提升。2026财年第一季度，Uber总预订额达537.2亿美元，同比增长25%；出行次数达36亿次；Uber One会员数突破5000万，贡献了总预订额的一半。自由现金流为22.86亿美元，当季回购30.11亿美元股票。第二季度指引预计非GAAP每股收益为0.78至0.82美元，同比增长31%至38%。

美光科技则是AI算力基础设施的关键一环。HBM（高带宽内存）是2026年每一座GPU集群的瓶颈，而美光是全球仅有的三家供应商之一。CEO桑杰·梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）已与客户签署多年战略客户协议。HBM4已开始量产，HBM4E将于2027年推出。2026财年第三季度，美光营收达414.6亿美元，同比增长345.7%；GAAP毛利率从37.7%扩大至84.6%；第四季度营收指引约为500亿美元，毛利率约86%。尽管股价年初至今已上涨199.12%，但过去一周回调13.96%至860.95美元，分析师共识目标价为1489.57美元，远期市盈率仅6倍。

Alphabet的AI变现能力超出市场预期。CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）透露，Gemini模型每分钟处理160亿个token，环比增长60%；付费订阅用户达3.5亿；Waymo每周提供超过50万次自动驾驶出行。2026财年第一季度，每股收益5.11美元，远超预期的2.63美元；谷歌云营收增长63%至200.3亿美元；云积压订单环比近乎翻倍，超过4600亿美元。2026年资本支出指引高达1750亿至1850亿美元。

台积电是AI加速器、定制芯片和超大规模云芯片的唯一代工厂。英伟达、AMD、苹果、博通以及亚马逊Trainium芯片均依赖台积电生产。2nm制程已进入首个量产季度，需求超过供应。2026财年第二季度，每股收益4.31美元，超预期的3.89美元；营收同比增长36%至402亿美元；毛利率达67.7%；7nm及以下先进制程占晶圆营收的77%。全年营收增长指引略高于40%。

亚马逊是泰珀的最大单一持仓，其核心逻辑在于约2000亿美元的2026年AI基础设施资本支出计划。CEO安迪·贾西（Andy Jassy）已从OpenAI获得约2GW的Trainium芯片承诺（2027年交付），从Anthropic获得最高5GW，并在2026年部署超过100万块英伟达GPU。预测市场认为2026年资本支出超过2000亿美元的概率为87%。

泰珀的持仓组合清晰展示了AI投资从底层硬件到应用层的完整路径：美光提供记忆体，台积电负责制造，Alphabet和亚马逊运营云服务，Uber则代表自动驾驶这一杀手级应用。值得注意的是，近期美光、Alphabet和亚马逊股价均出现回调，泰珀的入场时机值得关注。