全球光模块龙头中际旭创于7月17日正式通过港交所上市聆讯，迈出港股上市的关键一步。据港交所文件及知情人士透露，公司计划通过此次IPO募资约70亿美元，若顺利完成发行，将成为2026年以来港股市场规模最大的IPO。

此次募资规模经历了一次显著上调。报道称，公司最初计划募资约50亿美元，但在路演期间，机构投资者的认购需求远超预期，最终将目标提升至约70亿美元。这一调整从侧面印证了市场对AI算力基础设施核心供应商的追捧热度。本次发行的联席保荐人阵容强大，包括高盛、中金公司、摩根士丹利及广发证券。

中际旭创在A股市场已有深厚根基，自2012年在创业板上市以来，股价与市值持续攀升。截至7月17日收盘，其A股报979.46元，总市值约1.09万亿元，今年以来累计涨幅已超过60%。公司表示，港股募集资金将主要投向光互联技术研发、全球产能扩张、战略并购以及补充营运资金，旨在进一步巩固其全球龙头地位。

AI算力需求的爆发式增长，是中际旭创业绩腾飞的核心驱动力。招股书披露的财务数据清晰地描绘了这一轨迹。2025年全年，公司实现营业收入382.4亿元，同比增长60.3%；归母净利润达到115.8亿元，同比增幅高达115.6%。进入2026年，增长势头更为迅猛。截至3月31日止的第一季度，公司营收即达到194.96亿元，同比激增192.1%；归母净利润为57.35亿元，同比增长约262%，仅一个季度的盈利就已超越2024年全年水平。

盈利能力的提升同样显著。一季度毛利率由去年同期的36.1%跃升至45.5%，这主要得益于高速光模块产品在收入结构中占比的持续提高，以及规模效应带来的成本优势。

技术护城河是公司保持领先的关键。根据灼识咨询的数据，中际旭创自2021年起已连续五年位居全球光互联解决方案供应商收入规模首位。2025年，其在全球光互联解决方案市场的份额达到21.2%，在技术要求更高的高速数通光互联市场，份额更是攀升至28.1%。公司历史上多次引领技术迭代，分别于2018年、2020年及2023年率先实现400G、800G及1.6T光模块的量产，均领先主要竞争对手约半年。

当前，硅光技术已成为中际旭创的核心竞争优势。截至2026年一季度，采用硅光技术的产品已贡献其高速产品系列约70%的收入，按收入计算，公司也是2025年全球最大的硅光光模块供应商。其客户群体高度集中，主要服务于全球头部云计算厂商及AI计算平台提供商，一季度前五大客户收入占比达到81.9%。

展望未来，AI数据中心的持续扩张为光互联市场打开了广阔的成长空间。灼识咨询预计，全球光互联市场规模将从2025年的248亿美元增长至2030年的1110亿美元，期间复合年增长率约31.6%。AI数据中心内部Scale-out与Scale-up网络的升级，是驱动高速光模块需求的核心动力。中际旭创此次赴港融资，正是为了提前布局下一轮技术升级，计划将较大比例的募集资金用于扩建全球产能，以支持1.6T及更高速率产品的交付，并同步推进3.2T光模块的研发与量产准备。为保持技术领先，公司研发投入持续高企，2025年研发费用达16.2亿元，占经营支出的61.8%；截至2026年3月底，拥有2292名全职研发人员。