投资研究机构 24/7 Wall St. 近日发表评论文章，对 AMD 当前的投资价值进行了多角度剖析。文章指出，AMD 股价在经历一轮强劲上涨后，正站在一个由强劲分析师看多情绪与高企估值共同构成的十字路口。

截至撰稿时，AMD 股价报 532.57 美元，年内累计涨幅高达 148.68%，过去一年涨幅更是达到 271.39%。推动股价的核心动力来自其数据中心业务的爆发式增长。文章援引数据称，AMD 的数据中心业务收入正以 57% 的年增速扩张。在第一季度财报中，公司营收达到 102.5 亿美元，同比增长 37.85%，每股收益 1.37 美元 超出市场预期，财报发布当日股价飙升 18.61%。公司对第二季度的营收指引约为 112 亿美元，同比增长约 46%。

从分析师阵营来看，看多情绪占据绝对主导。文章统计显示，覆盖该股的 51 位分析师中，有 41 位 给出看多评级，占比达到 80%。24/7 Wall St. 自身也给出了买入评级，并设定了 570.22 美元 的 12 个月目标价，较当前价格约有 7.07% 的上行空间，其信心水平为 90%。

支撑看多逻辑的关键在于 AMD 在 AI 算力市场获得的实质性订单。文章提到，Meta 已承诺部署高达 6 吉瓦 的 Instinct GPU 算力，其中首批 1 吉瓦将运行在定制的 MI450 芯片上。此外，还有一项与 OpenAI 达成的类似 6 吉瓦规模的协议紧随其后。AMD 首席执行官 苏姿丰 向分析师表示，公司对 2027 年实现数百亿美元的数据中心 AI 年收入抱有“强劲且日益增长的信心”，并认为在战略时间框架内，每股收益有望超过 20 美元。她还上调了服务器 CPU 的总可寻址市场预期，认为年增长率将超过 35%，到 2030 年市场规模将超过 1200 亿美元。

然而，文章同样以大量篇幅警示了不可忽视的风险。最核心的矛盾在于估值。AMD 当前的往绩市盈率高达 200 倍，文章直言这几乎没有为任何执行层面的失误留下估值缓冲。在 Reddit 等社交平台上，对估值的质疑声浪不小，一篇获得 665 个点赞的帖子标题便是“AMD 的股价已严重脱离远期盈利预期”。此外，内部人士的交易动向也发出谨慎信号，近期记录的 93 笔 交易呈现净卖出状态。出口管制政策对 MI308 在华销售的潜在影响，也构成了监管层面的持续压力。

基于上述风险，文章给出了一个熊市情景下的目标价：435.20 美元，意味着较当前价格有约 18.28% 的下跌空间。与之相对，如果下一代 Helios 芯片能在第三和第四季度顺利爬坡，牛市情景则看至 609.67 美元。

文章最后总结认为，对于能够承受 2.49 倍贝塔波动率的投资者而言，苏姿丰所描绘的 2027 年数据中心 AI 收入前景以及 Meta 的确定订单，为当前的投资逻辑提供了支撑。但对于那些寻求估值安全垫的投资者来说，今天的价格并未提供任何此类保护。该媒体对 AMD 的长期预测显示，到 2030 年目标价有望达到 711.10 美元，但这一预测建立在 MI450、Helios 及第六代 EPYC 处理器成功推进的假设之上。