投資研究機構 24/7 Wall St. 近日發表評論文章，對 AMD 當前的投資價值進行了多角度剖析。文章指出，AMD 股價在經歷一輪強勁上漲後，正站在一個由強勁分析師看多情緒與高企估值共同構成的十字路口。

截至撰稿時，AMD 股價報 532.57 美元，年內累計漲幅高達 148.68%，過去一年漲幅更是達到 271.39%。推動股價的核心動力來自其數據中心業務的爆發式增長。文章援引數據稱，AMD 的數據中心業務收入正以 57% 的年增速擴張。在第一季度財報中，公司營收達到 102.5 億美元，同比增長 37.85%，每股收益 1.37 美元 超出市場預期，財報發佈當日股價飆升 18.61%。公司對第二季度的營收指引約為 112 億美元，同比增長約 46%。

從分析師陣營來看，看多情緒佔據絕對主導。文章統計顯示，覆蓋該股的 51 位分析師中，有 41 位 給出看多評級，佔比達到 80%。24/7 Wall St. 自身也給出了買入評級，並設定了 570.22 美元 的 12 個月目標價，較當前價格約有 7.07% 的上行空間，其信心水平為 90%。

支撐看多邏輯的關鍵在於 AMD 在 AI 算力市場獲得的實質性訂單。文章提到，Meta 已承諾部署高達 6 吉瓦 的 Instinct GPU 算力，其中首批 1 吉瓦將運行在定製的 MI450 芯片上。此外，還有一項與 OpenAI 達成的類似 6 吉瓦規模的協議緊隨其後。AMD 首席執行官 蘇姿豐 向分析師表示，公司對 2027 年實現數百億美元的數據中心 AI 年收入抱有“強勁且日益增長的信心”，並認為在戰略時間框架內，每股收益有望超過 20 美元。她還上調了服務器 CPU 的總可尋址市場預期，認為年增長率將超過 35%，到 2030 年市場規模將超過 1200 億美元。

然而，文章同樣以大量篇幅警示了不可忽視的風險。最核心的矛盾在於估值。AMD 當前的往績市盈率高達 200 倍，文章直言這幾乎沒有為任何執行層面的失誤留下估值緩衝。在 Reddit 等社交平臺上，對估值的質疑聲浪不小，一篇獲得 665 個點讚的帖子標題便是“AMD 的股價已嚴重脫離遠期盈利預期”。此外，內部人士的交易動向也發出謹慎信號，近期記錄的 93 筆 交易呈現淨賣出狀態。出口管制政策對 MI308 在華銷售的潛在影響，也構成了監管層面的持續壓力。

基於上述風險，文章給出了一個熊市情景下的目標價：435.20 美元，意味著較當前價格有約 18.28% 的下跌空間。與之相對，如果下一代 Helios 芯片能在第三和第四季度順利爬坡，牛市情景則看至 609.67 美元。

文章最後總結認為，對於能夠承受 2.49 倍貝塔波動率的投資者而言，蘇姿豐所描繪的 2027 年數據中心 AI 收入前景以及 Meta 的確定訂單，為當前的投資邏輯提供了支撐。但對於那些尋求估值安全墊的投資者來說，今天的價格並未提供任何此類保護。該媒體對 AMD 的長期預測顯示，到 2030 年目標價有望達到 711.10 美元，但這一預測建立在 MI450、Helios 及第六代 EPYC 處理器成功推進的假設之上。