投資管理公司 Sustainable Growth Advisers（SGA）在2026年第二季度的投資者信函中，將輝達（NASDAQ: NVDA）列為旗下美國大盤成長策略的“最大貢獻者”之一，並強調其強勁業績強化了長期展望。SGA是一家專注於構建高信念投資組合的機構，其策略旨在投資於預期實現中雙位數盈利增長且波動性較低的優質成長企業，以保護和複利客戶資本。

在截至2026年6月的第二季度，SGA美國大盤成長策略組合的毛回報率為6.8%（淨回報6.6%），落後於羅素1000成長指數的16.7%和標普500指數的15.2%。SGA在信函中解釋，落後主要源於動量市場動態以及AI資本開支受益者與其他市場板塊之間的差異。儘管如此，該公司仍對組合的基本面韌性和市場回撥時的下行保護抱有信心，並預計未來三年組合收入增長14%、盈利增長19%，估值處於有利水平。

針對輝達，SGA在信函中表示，該公司報告了強勁的業績，並引入了新的銷售細分資料，凸顯了來自最大雲公司的需求，這些數字與其長期展望高度吻合。管理層評論和投資者關注點也反映出，儘管圍繞AI投資可持續性的爭論持續，但需求依然強勁。管理層重申了對長期數萬億美元AI支出的預期，並預計來自超大規模雲廠商和非超大規模客戶的貢獻都將增長，同時網路和新興CPU機會的可見度也在提高。

SGA特別指出，輝達的網路業務目前年化銷售額約為600億美元，而新一代Vera處理器預計將帶來200億美元的增量。資本回報方面，公司承諾將至少一半現金返還股東，並計劃每季度進行約250億美元的股票回購。SGA認為，儘管競爭和AI支出辯論可能引發階段性波動，但機會的規模和輝達的技術優勢使其在長期內處於有利地位。因此，SGA在季度內提高了目標價並增持了輝達股份，維持了高於平均水平的權重。

截至2026年9月4日，輝達股價收於230.36美元，過去一個月上漲5.89%，過去52周累計上漲36.87%，市值達5.56萬億美元。此外，根據Insider Monkey的資料，截至第二季度末，共有285只對衝基金持有輝達股票，高於上一季度的275只。

SGA的評論反映了專業機構對輝達長期增長潛力的信心，尤其是在AI基礎設施需求持續擴張的背景下。儘管市場對AI投資可持續性存在分歧，但輝達在網路、CPU等新興領域的佈局以及強勁的資本回報計劃，為其長期敘事提供了支撐。對於關注AI產業鏈的投資者而言，輝達的業績和指引仍是衡量行業景氣度的重要風向標。