SB Energy，這家由軟銀、OpenAI 和輝達共同支援的人工智慧電力基礎設施公司，已正式向美國證券交易委員會（SEC）提交首次公開募股（IPO）申請。該公司計劃在納斯達克上市，股票程式碼為 SBE，軟銀為其控股股東。據《華爾街日報》報道，公司尋求通過此次發行籌集 50 億至 70 億美元資金，最早可能在本月開始交易，但具體定價和時間表尚未公佈。

根據週二提交的 S-1 檔案，SB Energy 在風險因素部分明確表示，公司高度依賴 OpenAI 的表現，OpenAI 既是其租戶也是股權投資者。OpenAI 執行長 Sam Altman 也是該公司的早期個人投資者。檔案稱，這種集中度意味著公司的近期收入、專案級融資安排和開發計劃與 OpenAI 在租賃及相關協議下的持續表現密切相關。

值得注意的是，SB Energy 的資料中心業務目前尚未產生任何收入，且所有資料中心均未投入運營。2026 年上半年，公司淨虧損約 32 億美元，主要源於對資料中心戰略的大量投資；同期營收約 1.39 億美元，絕大部分來自其傳統能源業務。公司嚴重依賴合作伙伴的外部融資來建設資料中心園區。

輝達在 8 月宣佈，將為 SB Energy 在俄亥俄州建設的 OpenAI 資料中心提供 105 億美元融資。SB Energy 執行長 Rich Hossfeld 在融資公告後對 CNBC 表示，輝達的參與有助於解鎖投資級融資，並確保專案成功。

S-1 檔案還指出，公眾對資料中心的反對情緒日益增長，可能對公司業務產生不利影響。檔案提到，公司可能面臨社群反對、地方暫停令和超本地異議，包括公眾對 AI 及 AI 相關基礎設施日益增長的抵制。此外，檔案還披露了其他風險，如技術進步可能導致設施過時或無法市場化、企業未能採用 AI、監管變化以及超大規模雲服務商資本支出減速等。

SB Energy 的 IPO 申請正值 AI 基礎設施投資熱潮與市場對回報週期和風險的關注交織之際。該公司作為 AI 電力基礎設施的重要參與者，其上市程序和風險披露為投資者提供了觀察 AI 算力投資模式的一個視窗。