黑石集團總裁兼營運長Jon Gray近日闡述了該公司在資料中心及AI產業鏈上的投資邏輯。據其介紹，黑石最初因認為資料中心價格便宜，於2021年收購併私有化了相關業務。這一決策在隨後的市場演變中被證明頗具前瞻性。

隨著雲遷移的推進以及大型科技公司加大對AI模型訓練的投入，黑石發現數據中心相關的多個環節都蘊含著投資機會，包括土地、鋼材、冷卻系統、電氣裝置、承包商以及大語言模型等。公司沿著產業鏈不斷擴展布局，從單一的資料中心資產延伸到更廣泛的AI基礎設施生態。

Gray還分享了一個重要的投資理念：在AI產業鏈中，投資那些相對間接、估值較低的領域，有時反而能獲得更高的回報。他舉例稱，提前佈局儲存晶片公司可能成為極佳的投資選擇。這一觀點暗示，在AI熱潮中，市場往往聚焦於最直接的算力提供商，而一些上游或配套環節可能被低估，從而為價值投資者提供了機會。

黑石的動向反映了機構投資者對AI產業的投資正在從單一算力向全產業鏈擴散。作為全球領先的另類資產管理公司，黑石的大規模佈局可能對相關行業產生示範效應，帶動更多資本關注資料中心配套產業及儲存晶片等細分領域。對於AI產業觀察者而言，這一案例展示瞭如何在快速變化的技術浪潮中，通過識別相對低估的環節來構建投資組合。