AMD股價週二上漲3.9%至474.45美元，此前Raymond James將其評級從“跑贏大盤”上調至“強力買入”，並將目標價從565美元大幅上調至641美元。這一調整基於該機構對智慧體AI將提升CPU在大型加速器叢集中價值的判斷，而非使其過時。

Raymond James認為，隨著AI工作負載日益複雜，CPU在加速器叢集中的角色將更加關鍵，而非被邊緣化。這一觀點與市場普遍擔憂AI將主要依賴GPU等加速器、CPU需求可能萎縮的預期形成對比。該機構的目標價意味著較當前股價仍有約35%的上行空間，但AMD股價已較其公允價值高出72.72%，顯示市場已提前定價了AI增長潛力。

AMD最新季度業績為這一樂觀情緒提供了支撐。公司營收同比增長50%至115.4億美元，其中資料中心業務銷售額翻倍至67億美元，佔總營收的58%。同時，GAAP營業利潤率從一年前的負2%大幅改善至17%，表明AMD在AI領域的投入正轉化為實際盈利。

儘管前景看好，AMD仍需應對多項挑戰。公司需確保其EPYC伺服器處理器在複雜AI工作負載中保持關鍵地位，推動Instinct加速器採用，並維持56%的調整後毛利率。Raymond James的升級提高了市場預期，但最終能否實現目標價，仍取決於公司的執行能力。

此次評級上調也反映了市場對AI晶片競爭格局的重新評估。AMD在資料中心市場的份額持續增長，與英特爾和輝達的競爭日趨激烈。投資者將密切關注AMD能否在AI伺服器CPU領域持續擴大影響力，以及其毛利率能否在競爭壓力下保持穩定。