輝達（Nvidia）近期宣佈與六家全球大型金融機構建立戰略合作，共同建立融資平台，旨在為AI基礎設施調動超過5000億美元的資金。這六家機構分別是Apollo Global、貝萊德（BlackRock）、黑石（Blackstone）、Brookfield、高盛（Goldman Sachs）和KKR。輝達自身可能為交易提供至多1250億美元（佔25%）的擔保。此舉旨在幫助中小型企業和AI實驗室購買輝達的AI硬體，從而解鎖需求並擴大其潛在市場。

輝達CEO黃仁勳（Jensen Huang）在新聞稿中表示，這些融資平台將幫助客戶獲得大規模稀缺算力，建設“AI工廠”，為AI時代的各行各業和國家提供動力。輝達硬體通常價格高昂，對中小企業和AI實驗室而言可能過於昂貴，這些融資平台旨在通過提供替代購買路徑來消除這一障礙。

自OpenAI於2022年底推出ChatGPT以來，輝達一直是AI交易的核心。自2023年1月以來，其股價已上漲超過1300%，多數華爾街分析師仍認為該股被低估。輝達系統是AI基礎設施的行業標準，其全棧方法（整合硬體和軟體）使其在效能和能效最佳化方面優於多數競爭對手。黃仁勳表示，輝達系統每token成本更低、創收更多、壽命更長。

有證據表明，輝達晶片的耐用性遠超市場最初預期。例如，Neocloud公司CoreWeave最近簽署了一份合同，租用輝達A100 GPU（2020年推出）直至2029年。分析師Kyle Reidhead在Schwab Network的採訪中解釋，GPU首先用於前沿模型的訓練（約兩三年），然後用於推理（約三年），再用於企業的利基訓練和利基工作（約三到五年）。

這與知名投資者邁克爾·伯裡（Michael Burry）的觀點形成對比。伯裡因2008年金融危機前做空次貸而聞名，目前持有輝達及其他AI公司的空頭頭寸。他認為伺服器裝置的使用壽命約為兩到三年，而超大規模企業按五年折舊，這高估了其AI基礎設施投資的回報。然而，CoreWeave的最新評論表明，輝達GPU的使用壽命遠長於五年，這意味著超大規模企業可能實際上低估了AI基礎設施投資的回報。如果輝達晶片的使用壽命比市場預期更長，可能增強其定價權，因為客戶理論上願意為壽命更長的產品支付更高價格。

展望未來，華爾街估計輝達未來三年盈利年增速為44%，當前32倍的市盈率看似便宜。據《華爾街日報》截至8月24日的資料，輝達的12個月目標價中位數為每股300美元，這是67位分析師的共識，較當前股價208美元隱含44%的上行空間。多數華爾街分析師認為該股被低估。