輝達股價連續第七個交易日收跌，創下2022年以來的最長連跌紀錄。週一（具體日期未披露）輝達收跌2.91%，今年以來累計漲幅僅約7%，在費城半導體指數成分股中墊底。這一走勢與華爾街分析師持續上調盈利預測形成鮮明反差，成為市場關注焦點。

輝達股價回撥的同時，估值端同步走低。其遠期市盈率已降至約18倍，創近年新低。在基本面依舊強勁的背景下，市場對AI硬體端的定價趨於審慎，背後是投資者對其盈利質量和客戶集中度的持續審視。此前輝達10-Q檔案披露，約580億美元淨利潤中有134億美元來自持有上市股權的未實現浮盈，剔除這部分後，正常化淨利潤對應的市盈率升至接近60倍；前三大客戶合計貢獻54%的營收。這些因素促使市場重新評估其盈利的可持續性。

與股價表現相反，華爾街分析師仍在持續上調輝達的盈利預測。過去三個月內，利潤預期累計上調13%，預計2027財年實現2280億美元利潤。在82位跟蹤分析師中，僅3位給出持有評級、1位給出賣出評級，平均目標價隱含逾50%的上行空間。這表明專業機構對輝達的長期盈利能力依然抱有信心，認為當前股價回撥可能過度反映了短期擔憂。

基本面料同樣強勁。輝達FY2026財年資料中心業務實現1937億美元收入，上游算力底座率先兌現稀缺溢價。資本回報方面，輝達在截至4月底的季度新增800億美元股票回購授權，取代蘋果成為美股最大單一回購方。這些舉措顯示公司管理層對自身業務前景的樂觀態度，也為股價提供一定支撐。

本輪輝達連跌的背景是AI晶片支出正被分散至更廣泛的半導體公司。隨著AI應用場景的拓展，市場不再將算力需求集中於單一供應商，而是向多元化的晶片企業擴散。這種趨勢對輝達的估值形成壓力，但也反映了AI產業鏈的成熟與分化。

後續關注輝達能否在連續回撥後企穩，以及分析師持續上調的盈利預測能否在股價上兌現。股價與基本面預期的背離，是本輪迴調中最值得關注的訊號。對於AI產業投資者而言，輝達的估值變化不僅關乎其自身，更可能影響整個AI硬體板塊的定價邏輯。