輝達（Nvidia）將於美國當地時間 26 日公佈最新財報與半導體需求展望。分析師預期，輝達第二季營收將上看創紀錄的 920 億美元，遠高於年初預估的 780 億美元。華爾街日報指出，輝達執行長黃仁勳 26 日的法說會料將牽動科技股乃至整體美股走向，他對輝達現況的剖析不僅預告 AI 未來趨勢，也將引領深陷科技狂熱的股市下一步，同時牽動日益仰賴「AI 繁榮不能破滅」的美國經濟。
自 2022 年 ChatGPT 問世引發 OpenAI、Anthropic 與矽谷老牌巨頭的霸權之爭以來，市值達 5 兆美元的晶片巨頭輝達始終是建構 AI 生態系的核心基石。如今輝達不僅為大規模資料中心計劃提供後盾，還參與打造一套規模龐大且相當另類的融資管道，盼推升晶片需求，當前輝達影響力堪稱達到前所未有的巔峰。
但市場也出現一些令人擔憂的跡象。美國政界對 AI 的反彈聲浪漸增，債券拋售潮將借貸成本推升至多年新高；包括輝達一些主要客戶在內的超級雲端服務商過去曾猶如「印鈔機」，如今卻越來越依賴舉債融資。OpenAI 最近告訴投資人，第二季營收成長僅 18% 相對不如預期，虧損卻進一步擴大。
輝達日益介入市場各個薄弱環節並提供支撐。本月稍早，輝達攜手華爾街六大資產管理巨頭推出規模達 5 千億美元的 AI 融資計劃，欲為無力負擔晶片成本的客戶提供貸款擔保。上週，輝達與新創公司 Poolside 簽署價值 60 億美元協議，聯手開發強大的開放權重（open-weight）AI 模型，打算力抗中國壯大的開源 AI 體系。
近幾個月其他晶片股與所謂「美股七雄」走勢劇烈震盪，華爾街現翹首期盼輝達能再次交出超過預期的亮眼成績。自 AI 風潮全面襲來後，輝達已連 14 季擊敗分析師預測。財經資料供應商慧甚（FactSet）資料顯示，輝達前一季淨利年增高達 210%，讓華爾街預估 126% 增幅相形失色。
市場研析，輝達若想再次達到超越預期的高標，年度獲利成長必須突破 95%，淨利更需跨越 515 億美元大關。目前分析圈預估，輝達第二季營收將達創紀錄的 920 億美元，高於年初預估的 780 億美元。
7 月大型科技股財報周曾掀市場滔天巨浪。Alphabet 與特斯拉（Tesla）公佈業績後，市場對資本支出失控的擔憂迅速蔓延，導致股市蒸發 8900 億美元。微軟（Microsoft）公佈財報後因業績證明仍能為投資人創造實質獲利，創史上所有企業單日市值最大增幅。SpaceX 則在打破紀錄的 IPO 後股價飆漲，隨後市值卻驟減 1 兆美元。
華爾街日報認為，耐人尋味的是投資人往往習慣在輝達繳出亮眼財報後獲利了結。過去四次公佈季財報後的交易日，輝達股價全數收跌；部分市場人士押注這次恐怕還會歷史重演。
金融資料分析機構 Option Research Technology Services 的資料指出，選擇權市場目前反映，輝達這次公佈財報後的下一個交易日，股價可能上下波動 5.3%，高於過去 12 個月輝達公佈季業績後股價平均 4.8% 的波動幅度。