高盛Prime Brokerage最新周度報告顯示，上週（截至8月17日當週）對沖基金在每個交易日都淨買入美股，買入速度達到過去一年第二快水平（+2.1個標準差）。買盤以個股多頭建倉為主，同時疊加宏觀產品空頭回補。這一集中買入行動發生在通脹資料全線溫和、科技板塊強勢反彈的共同驅動下，美股持續走高並逼近歷史高位。

資訊科技板塊成為資金流入最大的單一板塊（+1.2個標準差），買盤由多頭建倉與空頭回補共同驅動，兩者比例約為2比1。軟體子板塊的空頭回補是本輪科技買盤的核心驅動力之一。據高盛報告，人力資源軟體製造商Workday併購訊息落地後，市場出現對軟體股票籃子及相關ETF的廣泛空頭回補。軟體板塊此前是2026年上半年最集中的做空方向，此番逼空行情使得對沖基金對軟體股的淨配置比例從年內低點1.3%回升至4.5%，但仍遠低於年初7.0%的水平，意味著空頭回補行情或尚未走完。

半導體及半導體裝置子板塊同樣錄得顯著淨買入，以多頭建倉為主，受益於閃迪投資者日釋放的積極儲存行業訊號。高盛報告稱，目前對沖基金對半導體板塊的淨配置比例為10.4%，低於年內高點14.1%，但較年初6.8%的水平已大幅抬升。通訊裝置子板塊亦以多頭建倉為主錄得淨買入。

從資金結構來看，個股約佔上週總淨買入量的70%（+2.1個標準差），多頭建倉與空頭回補之比高達7.6比1，顯示資金以主動做多為主，而非單純的空頭被迫平倉。宏觀產品（指數與ETF合併計算）約佔總淨買入量的30%（+1.0個標準差），其中空頭回補與多頭建倉之比為1.4比1。美國上市ETF空頭頭寸上週再度下降3%，月度累計降幅達12%，連續第六週淨減少，回補主要集中在小盤股ETF、科技ETF及大盤股ETF，部分被房地產、拉丁美洲及醫療保健ETF的新增空頭所抵消。

槓桿資料方面，美國多空策略基金總槓桿率下降0.7個百分點至203.5%，處於過去一年第4百分位；淨槓桿率下降2.3個百分點至51.3%，處於過去一年第13百分位。基本面多空比率（市值口徑）下降2.2%至1.674，處於過去一年第66百分位。整體來看，槓桿水平仍處於相對低位，表明機構倉位並未過度擁擠。

此輪買入潮呈現明顯的順週期特徵：11個板塊中有8個錄得淨買入，資訊科技、通訊服務、醫療保健、金融及必需消費品領漲，而房地產、能源和公用事業遭淨賣出。房地產板塊是本週表現最為突出的反向訊號——在此前八週中有七週錄得淨買入之後，該板塊本週轉為淨賣出規模最大的板塊（-0.4個標準差），空頭賣出與多頭買入之比為1.3比1。專業REITs、零售REITs及工業REITs是淨賣出規模最大的子板塊，醫療保健REITs及多元化REITs則錄得小幅淨買入。目前美國房地產股票的多空比率為1.70，處於過去一年第82百分位及過去三年第78百分位，估值相對擁擠或是資金獲利了結的重要背景。能源和公用事業板塊同樣遭到淨賣出，與資訊科技、通訊服務等成長及順週期板塊的強勢形成鮮明對比，進一步印證本輪對沖基金調倉的順週期方向。

高盛Delta-One交易台指出，本週市場進入2026年第二季度財報季收尾階段，僅約3%的標普500成分股待披露業績，主要集中於消費板塊。7月FOMC會議紀要及初步PMI資料將是主要催化劑，市場將從中尋找美聯儲政策路徑的進一步線索。