Palantir 在 8 月 3 日釋出二季度財報後，股價次日大漲 29.5%，但 Cathie Wood 的 ARK 基金卻選擇在漲勢中連續減持。根據 ARK 每日交易披露，8 月 4 日和 5 日，ARK 合計賣出 109,492 股 Palantir，價值約 1700 萬美元；隨後在股價上週五再漲 10% 後，週一又賣出 11,525 股，價值約 200 萬美元。與此同時，ARK 在同一週一買入了約 2660 萬美元的輝達股票。

Palantir 的財報表現堪稱亮眼：營收同比增長 93% 至 19.4 億美元，較一季度 85% 的增速有所加快；美國商業收入增長 149% 至 7.64 億美元，美國政府收入增長 90% 至 8.09 億美元；合同總價值增長 49% 至 34 億美元。淨利潤達到 10.6 億美元，利潤率高達 55%。管理層還全面上調了指引，預計三季度營收接近 21.6 億美元，全年約 81.5 億美元，較 2025 年增長約 82%。

ARK 的減持並非首次。早在 4 月，當 Palantir 股價年內下跌近 30% 時，ARK 曾買入約 1100 萬美元；6 月又繼續加倉。目前 Palantir 仍是 ARK 旗下基金的最大持倉之一。從更長週期看，ARK 在 2024 年建立倉位，2025 年股價攀升時大量減持，今年股價回落時又買回。

分析人士指出，ARK 的減持可能更多是出於投資組合管理考慮，而非看空公司基本面。畢竟，Palantir 目前市值超過 4000 億美元，市盈率高達約 150 倍（基於過去一年盈利），即使按未來 12 個月預期盈利計算，市盈率也約為 90 倍。相比之下，輝達的預期市盈率僅為約 22 倍。ARK 在週一同時進行的減持 Palantir、增持輝達的操作，恰好體現了其對兩者估值差距的判斷。

儘管 Palantir 的成長性毋庸置疑，但高估值意味著股價對任何增長放緩都極為敏感。市場對 Palantir 的熱情似乎並未消退，股價在財報後累計上漲約 40%，目前報約 176 美元，較歷史高點 207.52 美元低約 15%。

對於投資者而言，ARK 的調倉行為提供了一個觀察 AI 板塊估值分化的視窗：一邊是業績爆發但估值昂貴的 Palantir，另一邊是相對便宜但同樣受益於 AI 浪潮的輝達。這種取捨或許反映了專業投資者對 AI 軟體股高估值的警惕，以及對晶片龍頭的偏好。