北京面壁智慧科技股份有限公司已向北京證監局提交首次公開發行股票並上市輔導備案，由中信證券擔任輔導機構，正式進入境內上市輔導階段。這意味著這家聚焦端側大模型的AI公司開始走向資本市場，但尚未披露擬申報的上市板塊、募資規模及時間表。

輔導備案是企業推進境內IPO的重要環節，但並不等同於已向交易所遞交上市申請。面壁智慧後續仍需完成輔導、規範治理與財務體系，並經過驗收、申報、稽核及註冊等程式。備案報告顯示，公司目前註冊資本為154萬元，無控股股東，第一大股東為北京清語啟航科技中心（有限合夥），持股比例16.45%。

面壁智慧成立於2022年8月，核心團隊來自清華大學自然語言處理實驗室，是國內較早將端側模型確立為核心戰略的獨立大模型創業公司之一。創始團隊包括清華大學計算機系副教授劉知遠，李大海擔任執行長。與主要依靠雲端算力執行的模型不同，面壁智慧重點發展高效、輕量化模型，強調提高模型的“知識密度”，即在較小引數規模和有限計算資源下提升模型能力。其核心產品為MiniCPM系列，主要面向手機、汽車、個人電腦、智慧家居和具身智慧裝置等端側場景。

在2026年世界人工智慧大會期間，面壁智慧披露，MiniCPM系列開源模型在GitHub、Hugging Face等平台的累計下載量已突破3800萬次。在商業化方面，手機和汽車是端側模型最重要的場景。手機領域，MiniCPM系列將搭載於三星手機，覆蓋數款旗艦機型；汽車領域，長安馬自達EZ-60、吉利銀河M9等車型已搭載MiniCPM多模態模型並實現量產上市。

融資方面，今年2月，面壁智慧完成新一輪數億元融資，由中國電信領投，中信金石、中信私募等機構跟投。4月，公司再次完成數億元融資，由深創投和匯川產投聯合領投，參與方還包括洪泰基金、南山戰新投、厚雪資本、君聯資本、長石資本等機構。據媒體報道，2026年上半年，面壁智慧累計完成融資超過50億元，估值突破200億元。投資方涵蓋國有資本、產業資本和市場化投資機構，資本主要押注其端側模型技術以及在汽車、手機和具身智慧等場景中的商業化潛力。

從輔導備案開始，面壁智慧需要面對的不再只是模型能力和開源影響力的競爭，還將接受公開資本市場對收入、成本和商業模式的系統檢驗。公司需要證明，MiniCPM獲得的大量開源下載和開發者關注，能夠進一步轉化為持續、穩定的商業收入。端側模型雖然擁有廣泛的落地空間，但其商業化過程通常需要與手機廠商、汽車企業、晶片公司和裝置製造商進行深度適配。專案是否需要大量定製開發、收入能否規模化複製等都可能成為上市稽核及投資者關注的問題。