週四盤前交易中，多家晶片和記憶體股下跌，跌幅在3%至16%之間，涉及美光科技（MU）、SK海力士（SKHY）、Marvell科技（MRVL）、英特爾（INTC）、希捷科技（STX）、西部資料（WDC）和閃迪（SNDK）等。追蹤記憶體股的Roundhill Memory ETF（DRAM）下跌近6%，而First Trust納斯達克半導體ETF（FTXL）下跌約2%。

VanEck分析師Nicholas Frasse在接受CNBC採訪時表示，當前晶片和記憶體股的下跌和波動“更多是均值迴歸”，而非基本面惡化。他指出，投資者似乎在尋找遠超共識的業績和指引，才能推動股價真正轉向。Frasse強調，長期來看，這次下跌對其公司影響不大，他們仍聚焦於AI超級週期。他說：“我們認為晶片交易依然非常強勁，即使短期內有一些波動。”

Frasse認為，AI交易週期仍處於“前三分之一”階段，儘管圍繞AI有大量投機，但技術本身具有變革性。他說：“從採用角度看，我們仍處於非常低的水平，儘管每天都能聽到相關訊息。”他相信AI的全面潛力尚未被挖掘，無論誰贏得競爭、收入來自何處，最終都是晶片驅動這個行業。他補充道：“在我們看來，不存在需要更少計算的世界，我們未來會使用更多AI。很多都是自上而下的噪音。”

儘管存在記憶體供應緊張的擔憂，Frasse認為很難準確指出AI的下一個瓶頸。他承認記憶體可能成為瓶頸的擔憂有一定道理，但指出高頻寬記憶體（HBM）和高頻寬快閃記憶體（HBF）等創新正在緩解這些限制。

週四記憶體股下跌的另一因素是西部資料第四季度業績，儘管整體業績穩健，但華爾街反應不一。據TheFly報道，瑞銀認為西部資料業績紮實，預計管理層將維持“超預期並上調指引”的節奏，儘管指引僅略好於預期。瑞銀將西部資料目標價從560美元下調至525美元，維持“中性”評級。Rosenblatt也稱該季度強勁，認為拋售反映了過高的預期而非基本面惡化，將目標價從900美元下調至800美元，維持“買入”評級。然而，Summit Insights將評級從“買入”下調至“持有”，警告西部資料向熱輔助磁記錄（HAMR）的轉型可能在2027年壓縮利潤率。

從更廣泛的市場背景看，過去12個月，標普500 ETF信託（SPY）上漲23%，Invesco QQQ信託（QQQ）上漲28%，iShares美國科技ETF（IYW）上漲40%，而VanEck半導體ETF（SMH）上漲98%。這些資料表明，儘管近期波動，半導體板塊整體表現仍大幅領先大盤。