AMD 將於 8 月 4 日 美股盤後公佈 2026 年第二季度財報。在此之前，財經媒體 24/7 Wall St. 釋出了對該股的預測報告，給出 563.98 美元 的目標價，評級為“買入”，置信度高達 90%，並認為未來 12 個月有 18.45% 的上行空間。這一預測基於 AMD 在 AI 資料中心領域的強勁增長勢頭，但報告同時也指出了估值過高和內部人士減持等風險。

AMD 股價目前報 476.15 美元，距離其 52 周高點 584.73 美元 僅差約 1%。今年以來，該股已累計上漲 122.33%，過去一年漲幅達 170.06%。然而，在財報公佈前，交易員趨於謹慎，股價在過去一週下跌 8.77%，過去一個月下跌 11.97%。

資料中心業務成為關鍵引擎。一季度 AMD 營收達到 102.5 億美元，同比增長 37.85%，非 GAAP 每股收益 1.37 美元 超出市場預期。其中，資料中心業務收入同比增長 57% 至 57.8 億美元。管理層預計二季度營收約為 112 億美元，同比增長 46%。預測平台 Polymarket 的交易員認為，AMD 再次交出超預期財報的機率高達 95.4%。

多頭觀點認為，AMD 已成功轉型為真正的“第二家 AI 算力供應商”。與 OpenAI 的 6 吉瓦 合作、與 Meta 的 6 吉瓦 Instinct 交易，以及 甲骨文 的 Helios 機架叢集，為 AMD 提供了多年期的 AI 計算管道可見性，這是 12 個月前所不具備的。CEO 蘇姿豐 表示，領先客戶的預測超出公司最初預期，大規模部署的管道正在增長。一季度自由現金流同比飆升 252.96% 至 25.7 億美元。24/7 Wall St. 的牛市情景目標價為 629.22 美元，對應約 32% 的一年回報，與市場對 MI450 晶片爬坡的樂觀預期一致。

然而，風險同樣不容忽視。估值是最大隱患：AMD 的滾動市盈率高達 159 倍，前瞻市盈率為 66 倍，遠超輝達（23 倍）和博通（21 倍），幾乎沒有給資料中心業務任何失誤留下餘地。此外，美國出口管制曾在 2025 年二季度給 AMD 造成約 8 億美元 的 MI308 庫存減值。近期 90 筆 內部交易中，淨賣出佔據主導。多頭則反駁稱，報告的利潤率受到中國相關非經常性費用和庫存釋放的扭曲，實際毛利率已升至 55%，二季度指引為 56%。24/7 Wall St. 的熊市情景目標價為 435.08 美元，意味著 8.63% 的回撥空間。

與競爭對手相比，AMD 的估值顯得更為昂貴。輝達作為直接競爭對手，前瞻市盈率僅 23 倍，利潤率高達 63%，淨資產收益率 114.3%。博通作為定製晶片同行，前瞻市盈率 21 倍，過去十二個月營收 755 億美元，運營利潤率 49%。AMD 的遠期估值明顯偏高，這也是 24/7 Wall St. 目標價低於市場共識的原因。

展望未來，24/7 Wall St. 給出了逐年目標價：2026 年 563.98 美元，2027 年 635 美元，2028 年 705 美元，2029 年 760 美元，2030 年 806.75 美元。這些預測基於 AMD 成功執行 MI450 和 MI455X 晶片爬坡，以及超大規模雲廠商 AI 資本支出保持強勁。若 OpenAI 和 Meta 的部署加速，或出現更廣泛的 AI 基礎設施消化週期，股價可能面臨顯著上行或下行風險。