一篇釋出於8月3日的市場觀點文章提出，未來24個月內，買入英特爾（Intel）而非台積電（TSMC）可能並非瘋狂之舉。作者Alex Sirois在24/7 Wall St.上撰文指出，儘管台積電在規模、利潤率等傳統指標上全面領先，但英特爾憑藉美國本土製造、政府支援以及地緣政治對沖等結構性因素，正成為一個被低估的選擇。

文章對比了兩家公司2026年第二季度的業績。英特爾當季營收161.28億美元，同比增長25.4%，為15年來最強增速，非GAAP每股收益0.42美元，高於市場預期的0.2175美元。其中資料中心與AI業務增長59%，代工業務增長31%。不過，英特爾當季GAAP淨虧損110.33億美元，主要源於一筆125.3億美元的非現金費用，與《晶片法案》託管賬戶相關，屬一次性會計專案，而非運營虧損。

台積電同期營收402億美元，同比增長36%，每股收益4.31美元，毛利率67.7%。7奈米及以下先進製程貢獻了77%的晶圓收入，2納米制程商業化初期佔比3%。文章稱，台積電在規模與盈利上堪稱“堡壘”，而英特爾則是“轉型故事”。

市值方面，英特爾約4656.6億美元，台積電約2.07萬億美元，前者僅為後者的四分之一左右。英特爾CEO陳立武（Lip-Bu Tan）表示，AI正驅動前所未有的計算需求，而英特爾終於開始從中受益。英特爾18A-P製程已按計劃進入風險生產，Panther Lake處理器在ASML High NA EUV光刻機上實現大規模量產，Xeon 6+成為首款採用18A製程的伺服器產品。

文章認為，英特爾提供了台積電在結構上無法複製的“主權對沖”——美國本土製造、政府大力支援以及戰略性的國內生產承諾。作者指出，英特爾股價一年內飆升317%，但近一個月回撥33%，這反而為投資者提供了以折扣價參與未來24個月盈利增長的視窗。相比之下，台積電一年回報率為63.36%。

不過，文章也列出了風險。英特爾代工業務每季度虧損21億美元，若虧損擴大或Panther Lake良率不及預期，其論點將受到挑戰。台積電則指引第三季度營收446億至458億美元，毛利率65%至67%，暗示2納米制程爬坡成本開始顯現。

Reddit上的散戶情緒對英特爾已轉為極度看空（評分12），反映市場對其近期回撥的擔憂。作者總結，若追求穩健複利，台積電更合適；若尋求與18A製程轉化及台灣海峽地緣對沖相關的非對稱上行，英特爾則“可辯護”。整體而言，英特爾被視為斜率更高的機會。

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