週五美股三大指數震盪收高，亞馬遜財報強化了市場對AI投入開始兌現的預期，抵消了蘋果疲弱指引及美債利率上行的壓力。標普500指數收漲0.70%，報7489.72點；納斯達克指數漲1%，報25373.85點；道瓊斯工業指數漲0.53%，報52485.03點。中概股表現跑贏大盤，收漲1.47%，全周累計上漲8.09%，7月累計上漲12.84%。

個股方面，亞馬遜收漲15%，創2012年以來最大單日漲幅。此前亞馬遜宣佈已完成對OpenAI共500億美元的全額投資，持股約5%，並承諾向Anthropic最高投資330億美元，以推動自研Trainium晶片滲透並鞏固AWS市場地位。蘋果則收跌7.4%，創2025年4月以來最大單日跌幅，因公司給出疲弱指引。

儲存晶片板塊表現疲軟，美股儲存晶片指數跌1.58%，全周累計跌5.30%，7月累計跌近30%。SK海力士跌3.54%，美光跌5.90%。儘管AI需求旺盛，但儲存芯片價格波動及前期漲幅過大引發獲利回吐。

美債收益率全線上行，10年期美債收益率升約6個基點至4.74%，月內飆升逾30個基點，創2005年以來最大七月漲幅。30年期美債收益率走高5.57個基點，報5.271%，創2007年7月以來新高。美元指數倒V反轉，微跌0.1%；美元兌日元跌1%，跌破158關口，創5月份以來最大盤中跌幅。

商品市場方面，現貨黃金跌1.27%，報4051.30美元/盎司，全周大致持平，7月累計上漲0.53%。現貨白銀跌1.89%，報57.87美元/盎司。銅期貨漲0.63%，7月累計漲5.76%。WTI原油漲近1.3%，報84.67美元/桶，全周累計下跌5.19%，但7月主力合約累計漲22.23%。

宏觀層面，中國央行部署下半年八大重點，定調適時調整貨幣政策、加力擴內需。海外方面，特朗普暫緩打擊伊朗，稱美伊將於3日舉行談判，地緣風險暫時緩解。此外，美國財政部罕見下場，與日韓聯手實施近三十年來最大規模協調外匯干預，以穩定日元和韓元匯率。

對於AI產業投資者而言，亞馬遜財報驗證了AI資本開支正轉化為實際回報，雲端計算業務增長強勁。高盛資料顯示，標普500剔除一次性專案後EPS同比大增26%，AI基礎設施貢獻約三分之一盈利增長，雲巨頭雲業務增速飆至48%。市場正重新定價AI贏家，更關注企業將AI轉化為收入、利潤和現金流的能力。