亞馬遜將於週四盤後公佈第二季度財報，市場密切關注其雲業務AWS的增長動能以及資本支出計劃。此前公司預計2026年全年資本支出約為2000億美元，但部分分析師認為，在AI需求持續飆升的背景下，這一數字可能被上調。

亞馬遜第一季度的資本支出已達442億美元，同比增長77%。FactSet資料顯示，市場預期第二季度該數字將進一步攀升至493億美元。摩根士丹利分析師在本月早些時候的研究報告中指出，整個生態系統仍處於計算資源受限狀態，企業投資緊迫性很高。他們預計亞馬遜今年的資本支出將達到2180億美元，並預測到2028年這一數字可能增至3180億美元。

雲業務方面，AWS營收預計同比增長約31%，高於第一季度28%的增速——後者已是三年多來最快增幅。亞馬遜的主要競爭對手已交出亮眼成績：谷歌雲最近一個季度營收同比飆升82%，微軟Azure雲營收在第四財季增長43%。摩根士丹利分析師認為，AWS幾乎能提供所有主流模型以及中小型定製化模型，在“最佳化每任務代幣成本”成為關鍵的時代佔據優勢。

亞馬遜持續深化與領先AI提供商OpenAI和Anthropic的雲及晶片合作。今年4月，它與Meta達成協議，為後者供應AWS Graviton晶片。分析師還指出，亞馬遜的私有實驗室交易是其雲業務多年增長持續性的催化劑。

在積極投資AI的同時，亞馬遜也在精簡人員。近幾個月，公司在客戶服務和賣家支援部門進行了裁員。上週，其通用人工智慧（AGI）部門也宣佈裁員，這是該部門在更換負責人及AGI實驗室負責人離職後的最新重組。

第二季度，亞馬遜舉辦了年度Prime Day促銷活動。活動時間從傳統的7月提前至6月23日至26日，公司稱這是為了避開世界盃和美國250週年獨立紀念等繁忙日程。Adobe資料顯示，活動期間美國所有零售商的線上支出同比增長約9.3%，達到264億美元。KeyBanc分析師指出，其自有資料顯示Prime Week支出增長41.7%，低於去年的50.5%，表明活動雖強勁但增速放緩。

亞馬遜股價今年迄今上漲約3%，同期標普500指數漲幅約為8%。市場將密切關注財報電話會上管理層對資本支出前景的表述，尤其是在Alphabet上調資本支出預期至2050億美元后，投資者對超大規模雲廠商的鉅額AI投入態度日益謹慎。