Galaxy Digital 在德克薩斯州的最新 AI 資料中心專案，揭示了大型 AI 電力使用者與電網及監管機構之間關係正在發生的深刻變化。開發商如今越來越被期望自行承擔電網升級費用，並在公用事業公司為其建設基礎設施之前，證明其電力需求的真實性。

該公司週二宣佈，已在奧斯汀以北約 90 英里的 麥格雷戈市 收購了 500 英畝 土地，計劃在此建設一個 AI 與高效能運算園區。該專案在麥格雷戈市議會審議期間被稱為“Project Merlin”，一期容量為 74 MW，並計劃到 2030 年 隨著更多輸電基礎設施的接入，擴充套件為一個 數百兆瓦 的園區。

這是 Galaxy Digital 在德州的第二個大型 AI 園區專案。此前，該公司在迪肯斯縣開發了 1.6 GW 的 Helios 專案，該專案為 CoreWeave 提供約 200 MW 的電力。

與許多僅宣佈規模的資料中心園區不同，Galaxy 強調了其在專案中的多項財務承諾。該公司將自費建設一個現場變電站，為公用事業升級提供財務擔保，並根據與麥格雷戈市達成的開發協議，承擔額外供水基礎設施的費用。

這一做法與德州近期政策變化相吻合。上個月，州長 格雷格·阿博特 指示德州公用事業委員會和 ERCOT 制定規則，要求資料中心開發商為其電網接入成本付費。這標誌著德州作為資料中心熱門選址地的監管環境正在收緊，旨在防止 AI 算力擴張給當地電網和納稅人帶來過重負擔。

Galaxy 的麥格雷戈專案為行業提供了一個新範式的樣本：大型 AI 電力使用者不再僅僅作為電網的“消費者”，而是需要成為電網基礎設施的共同“投資者”。這種模式雖然增加了開發商的初期資本支出，但也可能幫助其獲得更快的審批和更穩定的電力供應。對於關注 AI 基礎設施的投資者而言，這意味著資料中心建設的資本門檻正在提高，擁有更強融資能力和地方政府關係的開發商將更具優勢。