2026年，AI股票市場的領跑者已悄然易主。根據Zacks Investment Research的分析，截至7月22日，美光科技（MU） 股價年內飆升 205.5%，西部資料（WDC） 上漲 182.9%，而AI晶片龍頭 輝達（NVDA） 僅錄得 8.7% 的漲幅。這一分化背後，是AI投資邏輯從訓練晶片向儲存與記憶體基礎設施的延伸。
美光：AI記憶體需求驅動業績爆發 美光在2026財年第三季度（截至5月）實現營收 414.6億美元，環比增長 74%。公司預計第四財季營收將進一步增至 500億美元，主要得益於AI高頻寬記憶體（HBM）晶片的強勁需求。毛利率從去年同期的37.7%躍升至 84.6%，反映出其AI記憶體產品的強大定價能力。此外，美光與AI公司Anthropic達成戰略合作，增強了長期需求可見性。分析師預計美光當前財年每股收益（EPS）為 73.85美元，同比增長 501.9%，盈利增速高達 790.8%。華爾街給予美光的平均目標價為 1495.06美元，較近期收盤價 848.95美元 有 76.1% 的上行空間；最樂觀目標價達 2000美元，潛在漲幅 135.6%。
西部資料：儲存需求與定價環境雙利好 西部資料2026財年第三季度營收 33.4億美元，同比增長 45%。公司預計第四財季營收約 36.5億美元（±1億美元），非GAAP毛利率將從第三季度的 50.5% 提升至 51%-52%。雲服務商和企業為應對AI工作負載而擴充套件儲存能力，推動其企業級硬碟（HDD）需求旺盛。當前財年EPS預期為 10.07美元，同比增長 54.9%，盈利增速達 104.3%。分析師平均目標價為 638.27美元，較近期收盤價 477.22美元 有 33.8% 上行空間；最高目標價 1050美元 暗示 120% 的潛在漲幅。
輝達面臨的挑戰 儘管輝達最新季度業績強勁，但投資者預期已處於極高水平，作為市值龐大的公司，其持續實現超常規增長難度加大。同時，AMD 等競爭對手的追趕、美國對華AI晶片出口限制、以及對 台積電（TSM） 先進製程的依賴帶來的供應鏈風險，均對輝達構成壓力。分析認為，若超大規模雲廠商未來削減AI資本支出，輝達的利潤率可能承壓。
產業視角 美光與西部資料的崛起，反映了AI基礎設施投資正從單一的算力晶片向記憶體、儲存等配套環節擴散。記憶體與儲存的供需週期彈性更強，且AI工作負載對高頻寬記憶體和大容量儲存的需求具有持續性。不過，投資者需注意半導體行業的週期性波動，以及兩家公司能否在AI需求之外維持定價能力。Zacks給予美光與西部資料 Zacks Rank #1（強力買入） 評級，但該觀點僅代表第三方研究機構，不構成投資建議。