因精準預判2008年美國次貸危機而聲名大噪的投資人Michael Burry，近日公開表態看好港股。這位Scion Asset Management創始人於7月17日在X平台發文稱，現在是尋找港股廉價股票的“絕佳時機”，這些股票在韓國、日本及半導體ETF（SOXX）光芒褪去後理應表現良好。

Burry的看多邏輯建立在對全球AI晶片股熱潮降溫的預判之上。近期全球晶片股遭遇大規模拋售，市場對AI企業能否將技術投入轉化為實際盈利的疑慮持續升溫，疊加高資本開支壓力，令此前領漲的半導體板塊承壓。他認為，資金將從這些前期漲幅巨大的板塊流出，轉而尋找估值窪地，而港股正是這樣的目標。據彭博報道，Burry本月已付諸行動，增持了中國電商企業京東的股份，並新建了DraftKings和Flutter的倉位，顯示其看多立場並非停留於口頭。

資料層面，港股的相對弱勢一目瞭然。恒生指數今年以來下跌約7%，恒生科技指數跌幅更深達15.22%，主要拖累因素包括消費支出疲軟以及市場對中國電商行業前景信心不足。這與全球其他主要市場的強勁表現形成鮮明對比：韓國基準指數今年以來大漲62%，日本日經225指數上漲26%，追蹤半導體板塊的iShares SOXX ETF更飆升76%。正是這種大幅跑輸的局面，令Burry認為港股具備了“撿便宜”的條件。

與此同時，高盛亞洲股票資本市場主管王亞軍提供了另一個維度的解讀。他在近期媒體會上指出，香港市場已經實質進入AI時代，但主要股票指數尚未能反映這一現實，這正是IPO市場火熱與指數表現低迷形成“冰火兩重天”的根本原因。王亞軍表示，今年港股市場最活躍的話題是AI，交易最活躍、表現最好、融資額最大的均是AI相關股票，但指數成份股的調整需要較長時間，導致指數與市場真實面貌之間出現錯配。他預計，今年香港市場股權融資總額有望創歷史新高，全年IPO融資額有望超越2021年的歷史峰值，下半年還將有更多AI企業赴港上市。

多方看多聲音正在匯聚。據彭博報道，摩根士丹利近期同樣呼籲投資者買入香港股票，理由之一是對企業盈利前景的樂觀預期。不過，看多港股的邏輯並非沒有挑戰。恒生指數今年的跌勢折射出市場對中國消費復甦節奏及電商行業盈利能力的持續擔憂，這些結構性壓力短期內難以完全消散。王亞軍所描述的“指數與市場錯配”，也意味著普通投資者若僅以指數為參照，可能既低估了港股內部的結構性機會，也可能忽視了傳統權重股仍面臨的壓力。

Burry的抄底訊號與高盛的AI敘事共同勾勒出一幅港股的機會圖景。當全球資金開始重新審視AI熱潮的可持續性時，此前被忽視的港股或將迎來補漲契機，但如何在指數整體承壓與結構性亮點之間精準佈局，仍是市場面臨的核心命題。