台積電即將於本週四（7月16日）召開2026年第二季法說會，外資圈已提前密集出具最新報告，幾乎一面倒地給予最高評級，並將目標價調升至2888元至3800元區間，顯示市場對這家晶圓代工龍頭的樂觀情緒在會前達到高點。

根據各家已釋出的報告，花旗銀行最為激進，維持“買入”評級的同時，將目標價直接上看3800元。其他外資同樣不遑多讓：瑞銀給予3400元目標價，摩根大通為3100元，高盛為3000元，廣發證券為2900元，摩根士丹利則給出2888元。本土法人也加入看多行列，目標價喊至3500元。這些數字背後，是分析師對台積電在AI時代近乎壟斷的先進製程地位的一致認可。

支撐這波看多情緒的，是台積電剛出爐的亮眼營收資料。公司於法說會前一日公佈6月合併營收約4426.8億元新台幣，月增6.2%，年增高達67.9%，再度重新整理單月曆史紀錄。整個第二季營收達1兆2703.8億元，超越公司原先財測的高標。累計2026年上半年營收已達2兆4044.84億元，較2025年同期成長35.6%。這些數字為外資的樂觀預期提供了堅實的基本面依據。

本次法說會最受矚目的焦點，在於台積電是否會進一步上修全年營收成長目標，以及給出更積極的2026年營收展望和長期營收年複合成長率。另一個重頭戲則是資本支出的調整方向。市場已傳出風聲，資本支出預估可能調升至750億至800億美元，但各家外資對數字和時間點的看法存在明顯分歧。

摩根士丹利預期台積電將把2026年營收年增率上修至接近40%，但資本支出可能僅達原先520億至560億美元區間的上緣，即560億美元。花旗則認為今年資本支出不變，但2027年和2028年將大幅拉高至750億至800億美元。摩根大通的預測更為積極，認為2026至2028年資本支出將分別達到580億、780億和840億美元。瑞銀的預估則進一步拉高到600億、800億和950億美元。高盛對2027年的預估與摩根大通一致，為780億美元。廣發證券預計2026年和2027年分別為560億和730億美元，本土法人則認為2026年落在560億至570億美元，2027年達到750億美元。

這些資本支出數字的差異，反映出分析師對台積電未來數年擴產節奏的不同判斷。更高的資本支出意味著更積極的建廠和擴產計劃，尤其是在2奈米以下先進製程和先進封裝領域，這直接關係到輝達、AMD、博通等AI晶片大廠未來幾代產品的產能保障。

此外，近期市場傳出輝達可能暫時放棄台積電的COUPE（晶片上光學互連）解決方案，轉而採用高塔半導體的矽光子平台，這一訊息也為本次法說會增添了不確定性。市場將密切關注台積電管理層對此傳聞的回應，以及公司在矽光子技術路線上的最新進展。

整體來看，台積電本次法說會承載著市場對AI算力供應鏈未來數年走向的高度期待。從營收動能到資本支出規模，從先進製程進度到客戶關係變化，每一個議題都可能成為影響全球半導體板塊短期波動的關鍵變數。